(주)윌비스 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: (주)윌비스
• 업종: 표준산업분류코드 46413 (섬유, 의복, 신발 및 가죽제품 도매업). (단, 사업보고서 내 구체적인 사업 내용 설명 부족)
• 주요 사업 영역: 제공된 사업보고서 상 명확한 사업 영역 구분 정보가 부족합니다. 산업분류코드는 도매업을 나타내나, 실제 영위 사업은 다를 수 있습니다.
• 간략한 연혁 및 주요 성과: 제공된 사업보고서에는 연혁 및 주요 성과에 대한 정보가 포함되어 있지 않습니다.

2. 재무 분석

(기준: 연결 재무제표, 단위: 원)

주요 재무제표 분석

계정 항목	제 52 기 (2024년 추정)	제 51 기 (2023년)	제 50 기 (2022년)	제 51 기 대비 증감률 (%)	제 50 기 대비 증감률 (%)
매출액	217,377,268,077	216,118,598,980	254,858,078,450	0.6%	-14.7%
매출총이익	23,933,649,332	32,506,996,714	43,046,184,345	-26.4%	-44.4%
영업이익(손실)	(12,537,683,908)	(4,182,783,563)	193,461,668	적자 확대	적자 전환
당기순이익(손실)	(27,416,248,342)	(15,449,994,718)	(9,325,313,244)	적자 확대	적자 확대
자산총계	294,579,163,963	302,851,731,273	270,394,721,804	-2.7%	9.0%
부채총계	208,000,513,628	195,506,006,150	172,118,972,213	6.4%	20.8%
자본총계	86,578,650,335	107,345,725,123	98,275,749,591	-19.3%	-11.9%
지배주주순이익(손실)	(27,446,441,533)	(15,472,158,439)	(9,332,544,948)	적자 확대	적자 확대

• 매출: 제 51 기 대비 소폭(0.6%) 증가했으나, 제 50 기 대비로는 14.7% 감소하여 최근 3년간 추세는 감소 경향을 보입니다.
• 수익성: 매출원가율 상승 및 판매관리비 부담으로 매출총이익이 전년 대비 26.4% 감소했습니다. 영업손실 및 당기순손실 규모가 3년 연속 확대되고 있어 수익성 악화가 심화되고 있습니다. 특히 제 52 기에는 영업손실이 125억 원, 당기순손실이 274억 원으로 크게 증가했습니다. 이는 금융비용(193억 원) 부담 증가도 영향을 미친 것으로 분석됩니다.
• 재무상태: 부채총계는 단기차입금 증가 등으로 전년 대비 6.4% 증가한 반면, 자본총계는 지속적인 순손실 누적으로 인한 이익잉여금 감소(-997억 원)로 전년 대비 19.3% 감소했습니다. 이로 인해 재무 안정성이 악화되었습니다.

주요 재무비율 분석

재무 비율	제 52 기 (2024년 추정)	제 51 기 (2023년)	제 50 기 (2022년)	추세 분석
수익성
매출총이익률 (%)	11.0%	15.0%	16.9%	하락 추세
영업이익률 (%)	-5.8%	-1.9%	0.1%	악화 추세 (적자폭 확대)
순이익률 (%)	-12.6%	-7.1%	-3.7%	악화 추세 (적자폭 확대)
안정성
부채비율 (%)	240.2%	182.1%	175.1%	급격한 상승 (재무 안정성 악화)
유동비율 (%)	106.7%	122.5%	129.6%	하락 추세 (단기 지급 능력 약화 우려)
성장성
매출액 증가율 (%)	0.6%	-15.2%	-	정체/감소 추세
영업이익 증가율 (%	적자 확대	적자 전환	-	악화 추세
순이익 증가율 (%)	적자 확대	적자 확대	-	악화 추세

• 수익성: 모든 수익성 지표(매출총이익률, 영업이익률, 순이익률)가 3년 연속 하락하고 있으며, 특히 영업이익률과 순이익률은 마이너스(-) 상태로 적자 폭이 확대되고 있습니다.
• 안정성: 부채비율이 제 51 기 182.1%에서 제 52 기 240.2%로 급등하여 재무 안정성이 크게 저하되었습니다. 유동비율 또한 지속적으로 하락하여 106.7% 수준으로 단기 채무 상환 능력에 대한 점검이 필요합니다.
• 성장성: 매출액 성장은 정체된 반면, 이익 지표는 큰 폭으로 악화되어 성장성에 심각한 우려가 제기됩니다.
• 산업 평균 비교: 제공된 사업보고서에는 동종 산업 평균 재무비율 정보가 없어 비교 분석이 불가능합니다.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 제공된 사업보고서에는 주요 제품/서비스 현황, 시장 여건, 시장 점유율에 대한 구체적인 정보가 없습니다.
• 사업 부문별 실적 및 전망: 제공된 사업보고서에는 사업 부문별 매출, 이익 등 실적 정보 및 향후 전망에 대한 내용이 포함되어 있지 않아 분석이 제한됩니다.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 제공된 사업보고서에는 회사의 중장기 사업 목표나 전략에 대한 구체적인 설명이 없습니다.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 연결 현금흐름표 상 제 52 기 유형자산 취득액은 약 7.2억 원, 무형자산 취득액은 14.1억 원으로, 전년(유형자산 15.5억, 무형자산 23.4억) 대비 투자 규모가 축소되었습니다. 단기금융상품 취득/처분 규모가 커 현금 유동성 관리에 집중하는 모습이나, 미래 성장을 위한 전략적 투자는 제한적인 것으로 보입니다.
  • 연구개발: 제공된 사업보고서에는 연구개발 활동과 관련된 비용, 조직, 성과 등에 대한 정보가 없습니다.

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:
  • 재무 리스크: 3년 연속 영업손실 및 순손실 발생과 그 규모 확대는 가장 심각한 내부 리스크입니다. 이로 인해 이익잉여금이 큰 폭의 결손 상태(-997억 원)이며, 부채비율 급등(240.2%), 유동비율 하락(106.7%) 등 재무구조 전반이 취약합니다. 높은 차입금 의존도(단기차입금 1,345억 원, 사채 121억 원 등)는 금리 상승 시 금융비용 부담을 가중시켜 수익성을 더욱 악화시킬 수 있습니다.
  • 수익성 악화: 매출 정체 속에서 매출원가율 상승 및 판관비 통제 실패로 적자 구조가 고착화될 위험이 있습니다. 근본적인 수익성 개선 방안 마련이 시급합니다.
• 외부 리스크:
  • 시장 경쟁 심화 / 업황 부진: 매출 성장 정체 및 수익성 악화는 전방 산업의 경쟁 심화 또는 업황 부진 가능성을 시사합니다. (단, 구체적인 시장 상황 정보 부족)
  • 경기 변동성: 주력 사업 분야에 따라 경기 변동에 민감하게 영향을 받을 수 있습니다. (단, 구체적인 사업 정보 부족)
  • 규제 리스크: 영위하는 사업과 관련된 정부 규제 변화는 사업 활동에 영향을 미칠 수 있습니다. (단, 관련 정보 부족)

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가: (주)윌비스는 제공된 사업보고서 분석 결과, 심각한 재무적 어려움에 직면해 있는 것으로 평가됩니다. 매출은 정체된 반면, 3년 연속 영업손실과 순손실 규모가 확대되고 있으며, 이는 부채비율 급등과 자본 감소로 이어져 재무 안정성을 크게 훼손하고 있습니다. 누적된 결손금과 악화되는 수익성 지표는 기업의 지속가능성에 대한 심각한 우려를 낳습니다.
• 향후 전망 및 투자 의견: 현재의 재무 상태와 수익성 악화 추세를 고려할 때, 단기적인 실적 개선 가능성은 불투명합니다. 보고서 상에는 이러한 위기를 극복하기 위한 구체적인 경영 전략이나 신성장 동력 확보 계획이 제시되지 않아 향후 전망을 긍정적으로 보기 어렵습니다. 부채 감축, 비용 구조 개선, 핵심 사업 경쟁력 강화 등 강도 높은 구조조정 및 경영 개선 노력이 시급합니다. 현 상황에서는 투자 매력도가 매우 낮으며, 투자 결정 시 매우 신중한 접근이 요구됩니다. 회사의 자구 노력 계획 및 실질적인 성과 확인 전까지는 보수적인 관점을 유지할 필요가 있습니다.

(주의: 본 분석은 제공된 사업보고서의 제한된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 보고서에 포함되지 않은 정보는 고려되지 않았습니다. 실제 기업 가치 및 전망은 추가적인 정보에 따라 달라질 수 있습니다.)

(주)대유에이텍 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: (주)대유에이텍 (Dayou A-Tech Co., Ltd.)
• 업종: 자동차 부품 제조업 (표준산업분류코드: 30393)
• 주요 사업 영역: 자동차용 부품 및 관련 액세서리 제조. (사업보고서 상 구체적인 제품 명시는 없으나, 업종 코드로 미루어 자동차 부품 제조가 핵심 사업임)
• 간략한 연혁 및 주요 성과:
  • 본 보고서는 제 70기(2024년) 사업연도에 대한 내용을 담고 있음.
  • 코넥스(KONEX) 시장 상장 법인임.
  • 본 보고서 내 구체적인 연혁이나 주요 비재무적 성과에 대한 정보는 포함되어 있지 않음.

2. 재무 분석

(기준: 연결 재무제표, 단위: 억원)

주요 재무제표 분석

항목	2024년 (제 70기)	2023년 (제 69기)	2022년 (제 68기)	2024년 증감률 (YoY)
매출액	5,649	5,669	5,013	-0.4%
매출총이익	667	673	544	-0.8%
영업이익	375	361	382	+3.8%
법인세비용차감전순이익(손실)	104	(797)	(8)	흑자전환
당기순이익(손실)	48	(1,953)	(938)	흑자전환
지배주주 귀속 순이익(손실)	52	(1,027)	(565)	흑자전환
총자산	3,347	3,360	13,752	-0.4%
총부채	2,906	2,992	11,367	-2.9%
총자본(지배주주 귀속)	442	366	1,087	+20.8%

• 매출: 2024년 매출액은 5,649억원으로 전년 대비 소폭(0.4%) 감소했으나, 2022년 대비로는 증가한 수준을 유지하며 비교적 안정적인 모습을 보임.
• 영업이익: 2024년 영업이익은 375억원으로 전년 대비 3.8% 증가. 매출총이익은 소폭 감소했으나 판매비와관리비(293억원 vs 312억원) 절감을 통해 영업이익 개선을 이룸. 지난 3년간 360~380억원 수준에서 안정적인 영업이익 시현.
• 순이익: 2024년 지배주주 귀속 순이익은 52억원으로, 2년 연속 대규모 적자(-1,027억원, -565억원)에서 흑자전환에 성공. 이는 영업 외 비용의 대폭적인 감소가 주요 원인임.
  • 기타비용: 183억원 (2023년 894억원 대비 급감)
  • 금융비용: 156억원 (2023년 581억원 대비 급감)
  • 중단영업손실: 2024년 발생 없음 (2023년 1,296억원, 2022년 945억원 발생)
• 자산/부채/자본: 2022년 대비 2023년에 자산과 부채 규모가 대폭 축소됨. 이는 사업 구조조정(중단영업 관련 자산/부채 매각 또는 정리)의 결과로 추정됨. 2024년 자산 및 부채는 전년과 유사한 수준 유지. 순이익 흑자전환으로 자본(지배주주 귀속)은 442억원으로 전년 대비 20.8% 증가했으나, 여전히 2022년 수준에는 크게 못 미침.

주요 재무비율 분석

항목	2024년 (제 70기)	2023년 (제 69기)	2022년 (제 68기)	평가
수익성
매출총이익률	11.8%	11.9%	10.8%	안정적, 소폭 하락
영업이익률	6.6%	6.4%	7.6%	소폭 개선, 22년비 하락
지배주주순이익률	0.9%	-18.1%	-11.3%	흑자전환 (매우 긍정적)
안정성
부채비율 (지배기준)	657.5%	817.5%	1045.8%	매우 높음, 점진적 개선
유동비율	39.5%	41.3%	64.8%	매우 낮음, 악화 추세
성장성
매출액 증가율	-0.4%	+13.1%	-	정체
영업이익 증가율	+3.8%	-5.4%	-	소폭 성장
지배주주순이익 증가율	흑자전환	적자지속	-	흑자전환 (매우 긍정적)

• 수익성: 영업이익률은 6.6%로 비교적 안정적이나, 과거 대비 소폭 하락. 순이익률은 영업 외 비용 감소와 중단사업 손실 제거로 극적인 흑자전환을 이룸.
• 안정성: 부채비율이 657.5%로 여전히 매우 높은 수준임. 이는 상당한 재무적 부담을 의미. 다만, 2022년(1046%)과 2023년(818%) 대비 점진적으로 개선되고 있는 점은 긍정적임. 유동비율은 39.5%로 매우 낮아 단기 유동성 리스크가 우려됨.
• 성장성: 매출과 영업이익 성장은 2024년에 정체 또는 소폭 성장에 그침. 순이익은 기저효과와 구조조정 효과로 흑자전환하며 극적인 개선을 보임.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율:
  • 주요 사업은 자동차 부품 제조로 파악되나, 본 보고서에는 구체적인 제품(예: 자동차 시트 등)이나 서비스에 대한 상세 설명 및 시장 내 점유율 데이터가 제시되지 않음.
• 사업 부문별 실적 및 전망:
  • 본 보고서의 손익계산서는 연결 기준으로 작성되어 있으며, 사업 부문별(Segment) 실적 정보는 제공되지 않음.
  • 2022년과 2023년에 발생한 대규모 ‘중단영업손실’은 해당 기간 동안 특정 사업 부문의 매각 또는 중단이 있었음을 시사함. 2024년에는 중단영업손익이 발생하지 않아, 현재 영위 중인 사업(자동차 부품)에 집중하고 있는 것으로 보임.
  • 향후 실적은 주력 사업인 자동차 부품 시장의 업황 및 완성차 업체의 생산량에 큰 영향을 받을 것으로 예상됨.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 본 보고서 내에는 회사의 구체적인 중장기 비전이나 사업 전략에 대한 서술이 포함되어 있지 않음.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 현금흐름표상 투자활동을 보면, 유형자산 취득(CAPEX)은 72억원으로 전년(246억원) 및 전전년(287억원) 대비 크게 감소함. 반면, 투자부동산 취득은 77억원(2023년 200억원)으로 투자가 지속됨. 2023년에 대규모 금융자산(FVOCI, 관계기업) 처분이 있었으며, 2024년에도 일부 처분이 이어짐. 이는 사업 구조조정 및 자산 효율화의 일환으로 해석될 수 있음.
  • 연구개발: 본 보고서에는 연구개발 활동에 대한 구체적인 비용 집행 내역이나 활동 내용이 명시되어 있지 않음.

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:
  • 높은 재무 레버리지: 부채비율(657.5%)이 과도하게 높아 이자 비용 부담이 크고 재무 안정성이 취약함. 금리 상승 시 금융비용 증가 위험이 큼.
  • 낮은 유동성: 유동비율(39.5%)이 매우 낮아 단기 채무 상환 능력에 대한 우려가 존재함. 유동성 확보 방안 마련이 필요함.
  • 수익성 변동성: 과거 대규모 순손실 기록은 영업 외 요인에 따른 수익성 변동 위험이 상존함을 시사함.
• 외부 리스크:
  • 전방 산업(자동차) 경기 변동: 자동차 부품 산업은 완성차 시장 경기에 민감하게 반응하므로, 자동차 판매 부진 시 실적 악화 위험이 있음.
  • 경쟁 심화 및 원가 부담: 국내외 자동차 부품 업체 간 경쟁이 치열하며, 원자재 가격 상승 시 원가 부담 증가 위험이 있음.
  • 금리 및 환율 변동: 높은 차입금 의존도로 금리 상승에 취약하며, 수출입 비중에 따라 환율 변동 위험에 노출될 수 있음.

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가:
  (주)대유에이텍은 자동차 부품을 주력으로 하는 기업으로, 2024년 안정적인 영업 실적을 바탕으로 대규모 구조조정(중단사업 정리 등)을 마무리하며 순이익 흑자전환을 달성한 점은 매우 긍정적임. 그러나 과거 누적된 손실과 구조조정 과정에서 재무 안정성이 크게 훼손되어, 과도한 부채비율과 낮은 유동성은 심각한 약점으로 남아있음.
• 향후 전망 및 투자 의견:
  향후 실적은 안정화된 핵심 사업의 운영 효율성 증대 및 전방 자동차 산업의 업황에 따라 결정될 것으로 보임. 흑자 기조 유지를 통한 점진적인 재무구조 개선이 최우선 과제임. 특히, 부채 감축 및 유동성 확보 노력이 중요함.
  투자 관점에서는 흑자전환은 긍정적 신호이나, 재무 리스크가 매우 높아 투자 결정에 신중한 접근이 필요함. 회사의 부채 감축 계획, 유동성 관리 능력, 그리고 자동차 시장 동향을 면밀히 모니터링해야 할 것임. 현재로서는 고위험 투자 성향의 투자자가 아니라면 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직해 보임.

케이디주식회사(KD Corporation) 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: 케이디주식회사 (KD Corporation)
• 업종: 건설업 / 부동산업 (표준산업분류코드 41112 기반 추정)
• 주요 사업 영역: 보고서 내 재무제표 항목(분양미수금, 계약자산, 재고자산, 투자부동산 등)을 고려할 때, 주택 건설, 부동산 개발 및 분양, 임대 사업 등을 영위하는 것으로 추정됨.
• 간략한 연혁 및 주요 성과:
  • 2024년 12월 31일 기준 제 51기 사업연도 운영 중.
  • 코스닥(KOSDAQ) 상장법인.
  • 본사 소재지: 경기도 안산시 단원구 광덕서로 102.
  • 웹사이트: http://www.kdcon.co.kr
  • 참고: 제공된 사업보고서 스니펫에는 구체적인 연혁이나 주요 성과에 대한 상세 정보가 포함되어 있지 않음.

2. 재무 분석 (연결 재무제표 기준)

가. 주요 재무제표 분석

(단위: 십억원)

항목	2024년 (제 51기)	2023년 (제 50기)	2022년 (제 49기)	2024년 증감 (%) (YoY)	주요 변동 원인
매출액	157.6	179.4	97.1	-12.1%	건설 경기 및 분양 시장 상황 변동에 따른 영향으로 추정됨.
매출총이익	19.4	24.4	14.4	-20.6%	매출 감소 및 매출원가율 상승(87.7% vs 86.4%)으로 이익 감소.
영업이익	2.9	4.4	-2.3	-33.6%	매출총이익 감소폭이 판매관리비 감소폭(-17.7%)보다 커 영업이익 감소.
당기순이익	4.5	-3.8	-4.0	흑자전환 (N/A)	영업이익은 감소했으나, 기타이익(15.8십억원 vs 5.7십억원)의 큰 폭 증가 및 법인세 비용 영향으로 흑자 전환.
총자산	311.7	294.8	293.7	+5.7%	재고자산(용지, 건설중인 자산 등 추정) 증가(135.5 vs 91.4), 유형자산 및 투자부동산 증가 영향. 분양미수금(0.5 vs 41.7)은 크게 감소.
총부채	272.2	262.2	258.4	+3.8%	단기차입금(62.7 vs 50.9), 계약부채(52.1 vs 20.1) 증가. 장기차입금(58.6 vs 100.5)은 유동성 대체 및 상환 등으로 크게 감소.
총자본	39.4	32.6	35.3	+21.1%	당기순이익 시현(4.5) 및 기타포괄손익(2.4, 주로 재평가잉여금) 발생으로 자본 증가. 단, 이익잉여금은 여전히 결손 상태(-35.0).
영업활동현금흐름	90.8	-15.6	-42.1	흑자전환 (N/A)	순운전자본 변동 개선(분양미수금 감소, 계약부채 증가 등) 영향으로 큰 폭 개선.
투자활동현금흐름	-11.4	30.3	-17.2	유출전환 (N/A)	2023년 매각예정비유동자산 처분 등 일회성 유입 요인 소멸, 단기금융상품 순증가 및 유형/투자부동산 취득 등으로 현금 유출.
재무활동현금흐름	-78.6	-18.4	62.4	-327.3%	장기차입금 및 유동성장기부채 상환(총 약 93.2) 규모가 신규 차입(총 약 24.7) 및 임대보증금 수령(8.1) 규모를 크게 상회하여 현금 유출 확대.
기말 현금및현금성자산	1.1	0.4	4.0	+213.4%	영업활동 호조에도 불구, 대규모 부채 상환 및 투자 활동으로 순증가폭은 제한적이었으나 전년 대비 증가. 절대 규모는 여전히 낮은 수준.

나. 주요 재무비율 분석

지표	2024년 (제 51기)	2023년 (제 50기)	2022년 (제 49기)	추세 및 평가
수익성
매출총이익률 (%)	12.3%	13.6%	14.8%	하락 추세. 원가 관리 또는 고수익 사업 확보 필요.
영업이익률 (%)	1.8%	2.5%	-2.3%	2023년 대비 하락. 수익성 개선 노력 필요.
당기순이익률 (%)	2.9%	-2.1%	-4.1%	흑자 전환했으나, 영업 외 요인(기타이익) 영향이 큼. 지속가능성 확인 필요.
ROE (%)	12.5%	-11.0%	-10.7%	흑자 전환으로 크게 개선. 단, 누적 결손금(-35.0십억원) 존재. (평균자본 기준)
안정성
부채비율 (%)	690.1%	803.0%	733.0%	소폭 개선되었으나 여전히 매우 높은 수준. 재무적 부담 과중.
유동비율 (%)	119.0%	174.2%	300.8%	급격히 하락. 단기 지급 능력 약화 우려. 유동부채(단기차입금, 계약부채) 증가 영향.
차입금의존도 (%)	39.0%	51.4%	58.0%	하락 추세. 장기차입금 상환 영향이 큼. (총차입금/총자산)
이자보상배율 (배)	0.42	0.86	-0.26	영업이익으로 이자비용(금융비용 기준)을 감당하지 못하는 상태 지속. 개선 필요.
성장성
매출액증가율 (%)	-12.1%	84.7%	N/A	2023년 큰 폭 성장 후 역성장 전환.
영업이익증가율 (%)	-33.6%	흑자전환	N/A	매출 감소 및 마진 하락으로 다시 감소세.
총자산증가율 (%)	5.7%	0.4%	N/A	자산 규모는 소폭 증가 유지.
순이익증가율 (%)	흑자전환	5.3%	N/A	흑자 전환은 긍정적이나, 영업 외 요인 의존도 높음.

• 참고: 산업 평균 비율과의 비교는 제공된 정보 부족으로 수행하지 못함.

종합 평가: 2024년 케이디주식회사는 매출 및 영업이익 감소에도 불구하고 기타이익 증가에 힘입어 당기순이익 흑자 전환에 성공했다. 또한, 영업활동 현금흐름이 큰 폭으로 개선된 점은 긍정적이다. 그러나 여전히 매우 높은 부채비율, 급격히 악화된 유동비율, 영업이익으로 이자비용을 감당하지 못하는 낮은 이자보상배율 등 재무 안정성 측면에서 심각한 위험 요인을 안고 있다. 수익성 지표 역시 하락 추세로, 지속적인 이익 창출 능력 확보가 시급하다.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스: 사업보고서 상 명시적인 제품/서비스 구분은 없으나, 재무제표 항목(분양미수금, 계약자산, 재고자산, 투자부동산)을 통해 건설 공사(주택, 상업시설 등), 부동산 개발 및 분양, 부동산 임대 사업 등을 주력으로 하는 것으로 판단된다.
• 시장 점유율: 제공된 정보로는 시장 점유율 파악 불가.
• 사업 부문별 실적 및 전망: 제공된 정보로는 사업 부문별 실적 분석 불가. 2024년 전체 매출액은 157.6십억원으로 전년 대비 12.1% 감소하였다. 이는 건설/부동산 시장 환경 변화 또는 특정 프로젝트의 완료/지연 등에 따른 영향일 수 있다. 향후 실적은 수주 현황, 진행 중인 프로젝트의 분양률 및 공사 진행률, 신규 사업 확보 여부, 그리고 거시경제 및 부동산 시장 동향에 크게 영향을 받을 것으로 예상된다. 재고자산(135.5십억원)과 계약부채(52.1십억원)의 증가는 진행 중인 프로젝트 규모가 크거나 신규 착공이 있었음을 시사하며, 향후 매출 실현 가능성을 내포하나 동시에 자금 부담 및 시장 변동 리스크도 존재한다.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 제공된 사업보고서 스니펫에는 구체적인 중장기 경영 전략이 명시되어 있지 않다.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 2024년 중 유형자산(전년 대비 +10.0십억원 증가) 및 투자부동산(+9.2십억원 증가)에 대한 투자가 이루어진 것으로 보인다. 현금흐름표상 유형자산 및 투자부동산 취득액은 각각 0.1십억원, 0.01십억원으로 크지 않으나, 재평가(기타포괄손익 내 재평가잉여금 변동 2.8십억원) 및 비현금 거래(건설중인 자산의 본계정 대체 등)가 있었을 가능성이 있다.
  • 연구개발: 보고서 내용만으로는 연구개발 활동 및 관련 비용 지출 내역 확인 불가. 업종 특성상 R&D 투자 비중은 높지 않을 것으로 추정된다.
  • 재무 전략: 2024년 대규모 장기차입금 상환(-93.2십억원)과 단기차입금 증가(+11.8십억원), 계약부채 증가(+32.0십억원)는 단기 유동성 확보 및 진행 프로젝트 중심의 자금 조달/운용 전략을 시사할 수 있다. 높은 부채비율을 고려할 때, 지속적인 부채 감축 및 재무구조 개선 노력이 필요해 보인다.

5. 리스크 요인

가. 내부 리스크

• 높은 재무 레버리지: 부채비율(690.1%)이 매우 높아 금리 상승 시 이자 부담 가중 및 재무적 경직성 심화 위험.
• 취약한 유동성: 유동비율(119.0%)이 급격히 하락하여 단기 채무 상환 능력에 대한 우려 존재. 낮은 현금성 자산 보유량.
• 수익성 변동성: 영업이익률이 낮고(1.8%), 순이익이 영업 외 요인에 크게 의존하는 구조. 건설/부동산 경기에 따른 실적 변동성 확대 가능성.
• 누적 결손금: 이익잉여금 결손 상태(-35.0십억원)는 배당 등 주주환원 정책 및 투자 재원 확보에 제약 요인.
• 프로젝트 관리 리스크: 대규모 재고자산(135.5십억원)은 미분양, 공사 지연, 원가 상승 등의 리스크에 노출되어 있음.

나. 외부 리스크

• 부동산 경기 변동: 국내외 경제 상황, 금리 변동, 정부 정책(대출 규제, 세제 등)에 따른 부동산 시장 침체 시 분양 실적 저조 및 자금 회수 지연 위험.
• 금리 인상 리스크: 높은 차입금 의존도로 인해 시장 금리 상승 시 금융비용 부담 급증 위험 (2024년 금융비용 7.0십억원으로 전년 5.1십억원 대비 증가).
• 원자재 가격 및 인건비 상승: 건설 원가 상승 압력은 매출원가율 상승 및 수익성 악화로 이어질 수 있음.
• 경쟁 심화: 다수의 건설/시행사와의 경쟁으로 수주 경쟁 심화 및 분양가 책정 어려움 발생 가능성.
• 규제 환경 변화: 건설/부동산 관련 법규, 환경 규제, 안전 규제 강화 시 추가 비용 발생 또는 사업 지연 위험.

6. 결론 및 전망

케이디주식회사는 2024년 어려운 영업 환경 속에서도 기타이익 증가에 힘입어 순이익 흑자 전환을 달성하고, 영업활동 현금흐름을 큰 폭으로 개선시키는 성과를 보였다. 이는 진행 중인 프로젝트에서 자금 회수(분양미수금 감소) 및 선수금 확보(계약부채 증가)가 원활히 이루어졌음을 시사할 수 있다.

그러나 매출 및 영업이익 감소, 여전히 매우 높은 부채비율과 급격히 악화된 유동성, 낮은 이자보상배율 등 재무 안정성 측면의 위험은 심각한 수준이다. 수익성 또한 영업 외 요인에 크게 의존하고 있어 지속 가능성에 대한 의문이 남는다.

향후 전망은 진행 중인 프로젝트의 성공적인 완료 및 분양, 그리고 신규 수주 확보 여부에 달려있다. 부동산 시장의 불확실성과 금리 변동성, 원가 상승 압력 등 외부 환경 변화에 대한 효과적인 대응과 함께, 지속적인 부채 감축 및 재무구조 개선 노력이 필수적이다.

투자 의견: 현재로서는 ‘중립’ 또는 ‘주의’ 의견이 적절하다. 흑자 전환 및 영업현금흐름 개선은 긍정적 신호이나, 과도한 재무 레버리지와 취약한 유동성 등 내재된 리스크가 매우 크다. 향후 재무구조 개선 추이와 수익성 회복 여부를 면밀히 관찰하며 신중한 접근이 필요하다.

• 본 리포트는 제공된 사업보고서 스니펫 정보만을 기반으로 작성되었으며, 추가 정보 및 시장 상황에 따라 실제 기업 가치와 전망은 달라질 수 있습니다.

(주)자연과환경 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: (주)자연과환경
• 업종: 표준산업분류코드 23325 (콘크리트 제품 제조업). 기업명으로 미루어 보아 환경 복원 관련 사업(토양 정화, 수질 정화, 생태 복원 등)에 사용되는 콘크리트 제품 제조 및 관련 시공을 주요 사업으로 영위하는 것으로 추정됨.
• 주요 사업 영역: 환경 생태 복원 사업, 관련 제품 제조 및 시공 (추정)
• 간략한 연혁 및 주요 성과:
  • 본 보고서는 제 26기(2024년) 사업보고서임.
  • 코스닥 시장 상장 법인.
  • 보고서상 구체적인 연혁이나 주요 성과에 대한 정보는 제한적임.

2. 재무 분석 (연결 재무제표 기준)

주요 재무제표 분석

항목	제 26 기 (2024년)	제 25 기 (2023년)	제 24 기 (2022년)	2024년 증감률 (YoY)	2023년 증감률 (YoY)
매출액	407.3억원	697.1억원	738.7억원	-41.6%	-5.6%
매출총이익	39.6억원	98.9억원	56.6억원	-60.0%	+74.7%
영업이익(손실)	-21.2억원	45.3억원	4.6억원	적자전환	+876.9%
당기순이익(손실) (지배주주)	-30.8억원	43.5억원	4.3억원	적자전환	+921.2%
자산총계	1,420.3억원	1,274.4억원	1,205.1억원	+11.5%	+5.8%
부채총계	471.4억원	492.9억원	463.8억원	-4.4%	+6.3%
자본총계	949.0억원	781.5억원	741.4억원	+21.4%	+5.4%

(주: 금액은 억원 단위로 반올림)

• 매출: 2024년 매출액은 407.3억원으로 전년 대비 41.6% 급감하며 2년 연속 감소세를 보였습니다. 이는 주력 사업 분야의 수주 부진 또는 프로젝트 지연 등의 영향일 수 있습니다.
• 수익성: 매출 감소와 더불어 매출원가율 상승(2023년 85.8% -> 2024년 90.3%)으로 매출총이익이 크게 감소(-60.0%)했습니다. 판매비와관리비(53.5억원 -> 60.8억원)는 오히려 증가하여 영업손실(-21.2억원) 및 당기순손실(-30.8억원)을 기록하며 적자 전환했습니다. 2023년의 높은 이익 성장세가 꺾인 모습입니다.
• 자산: 자산 총계는 1,420.3억원으로 전년 대비 11.5% 증가했습니다. 이는 현금및현금성자산(118억원 -> 198억원) 및 유형자산(690억원 -> 773억원) 증가에 기인합니다. 현금 증가는 주로 유상증자를 통한 자금 조달(재무활동현금흐름)의 영향입니다.
• 부채: 부채 총계는 471.4억원으로 전년 대비 소폭 감소(-4.4%)했습니다. 매입채무(130억원 -> 64억원) 및 계약부채(10.5억원 -> 0.8억원)가 크게 줄었으나, 차입금(단기+장기: 257억원 -> 313억원)은 증가했습니다.
• 자본: 자본 총계는 949.0억원으로 전년 대비 21.4% 증가했습니다. 이는 2024년 중 약 201.6억원 규모의 유상증자(자본금 160억원, 자본잉여금 41.6억원 증가)에 따른 것으로, 당기순손실 발생에도 불구하고 자본 규모는 확대되었습니다.

주요 재무비율 분석

비율	제 26 기 (2024년)	제 25 기 (2023년)	제 24 기 (2022년)	비고 (2024년 기준)
수익성
매출총이익률	9.7%	14.2%	7.7%	전년 대비 하락
영업이익률	-5.2%	6.5%	0.6%	적자 전환, 수익성 악화 심각
순이익률	-7.6%	6.2%	0.6%	적자 전환
안정성
부채비율	49.7%	63.1%	62.6%	유상증자로 인한 자본 확충으로 크게 개선, 양호한 수준
유동비율	185.0%	133.0%	143.4%	유동부채 감소 및 유동자산 증가로 개선, 단기 지급 능력 양호
성장성
매출액증가율	-41.6%	-5.6%	-	역성장 심화
영업이익증가율	적자전환	876.9%	-	극심한 변동성, 2024년 급격히 악화
순이익증가율	적자전환	921.2%	-	극심한 변동성, 2024년 급격히 악화

(주: 순이익률, 순이익증가율은 지배주주 귀속 순이익 기준)

• 수익성: 2024년 모든 수익성 지표가 급격히 악화되어 적자로 전환되었습니다. 특히 매출 감소폭보다 이익 감소폭이 더 커 수익 구조에 문제가 발생했을 가능성이 있습니다.
• 안정성: 유상증자를 통한 자본 확충으로 부채비율이 50% 미만으로 크게 개선되었고, 유동비율도 양호한 수준을 유지하고 있어 재무 안정성은 표면적으로 양호합니다. 그러나 이는 외부 자금 수혈에 의한 효과이며, 영업 활동을 통한 현금 창출 능력(2024년 영업활동현금흐름 -39.5억원)은 악화되었습니다.
• 성장성: 매출액과 이익 모두 큰 폭의 마이너스 성장을 기록하며 성장세가 크게 꺾였습니다. 2023년의 높은 이익 성장은 기저효과 및 일시적 요인에 의한 것일 수 있으며, 지속적인 성장 동력 확보가 시급해 보입니다.

(참고: 산업 평균 비교는 제공된 자료의 한계로 수행하지 못했습니다.)

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 제공된 사업보고서 내용만으로는 주요 제품/서비스의 구체적인 내용, 기술 경쟁력, 시장 내 점유율 등을 파악하기 어렵습니다. ‘자연과환경’이라는 사명과 산업분류코드를 고려할 때, 환경 복원(하천, 비탈면 녹화 등)에 사용되는 식생 블록, 매트 등 콘크리트 기반 제품의 제조 및 관련 시공 사업을 영위할 것으로 추정됩니다.
• 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 실적 데이터가 제공되지 않아 각 부문의 성과와 전망을 분석하기 어렵습니다. 2024년의 급격한 매출 감소는 특정 사업 부문의 부진 또는 전반적인 수주 환경 악화에 기인할 수 있습니다. 향후 실적은 정부의 환경 관련 정책 및 SOC 투자 규모, 건설 경기 등에 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 제공된 자료에서는 구체적인 중장기 사업 전략 및 비전을 확인할 수 없습니다.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 현금흐름표상 유형자산 취득액이 2022년 108억원, 2023년 57억원, 2024년 105억원으로 꾸준히 발생하고 있습니다. 이는 생산 설비 증설 또는 노후 설비 교체 등 시설 투자가 지속적으로 이루어지고 있음을 시사합니다. 또한, 2024년에는 당기손익-공정가치측정 금융자산의 취득(77억원) 및 처분(70억원) 활동이 활발했습니다.
  • 연구개발: 제공된 자료만으로는 연구개발 투자 규모나 활동 내역을 파악하기 어렵습니다.

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:
  • 실적 악화 및 변동성: 2024년 매출 급감 및 영업/순손실 전환은 심각한 내부 리스크입니다. 이러한 실적 부진이 일시적인지 구조적인 문제인지 파악이 필요하며, 수익성 개선 방안 마련이 시급합니다. 이익 변동성이 매우 큰 점도 리스크 요인입니다.
  • 현금흐름: 2024년 영업활동으로 인한 현금흐름이 마이너스(-39.5억원)를 기록했습니다. 영업을 통해 현금을 창출하지 못하고 외부 자금(유상증자, 차입)에 의존하는 구조가 지속될 경우 재무 부담이 가중될 수 있습니다.
  • 특정 사업/거래처 의존도 (잠재적): 급격한 매출 변동은 특정 대형 프로젝트나 소수 거래처에 대한 의존도가 높을 경우 발생할 수 있습니다. (제공된 자료로는 확인 불가)
• 외부 리스크:
  • 경기 변동: 주력 사업이 건설 및 정부 SOC 투자와 연관성이 높다면, 건설 경기 침체나 정부 예산 축소 시 직접적인 타격을 받을 수 있습니다.
  • 경쟁 심화: 환경 복원 및 관련 제품 시장의 경쟁 강도에 따라 수주 경쟁력 및 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.
  • 원자재 가격 변동: 콘크리트 제품 제조에 필요한 시멘트 등 원자재 가격 상승 시 원가 부담이 증가할 수 있습니다.
  • 규제 및 정책 변화: 환경 관련 규제 강화는 사업 기회가 될 수도 있지만, 기준 미달 시 사업 수행에 제약을 받을 수도 있습니다. 정부의 환경 정책 변화 방향이 중요합니다.

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가: (주)자연과환경은 2024년 심각한 매출 감소와 수익성 악화를 경험하며 적자로 전환했습니다. 유상증자를 통해 재무 안정성 지표(부채비율, 유동비율)는 개선되었으나, 이는 영업 활동 개선이 아닌 외부 자금 수혈에 의한 결과입니다. 영업활동 현금흐름이 마이너스를 기록한 점은 우려스러운 부분입니다. 꾸준한 유형자산 투자는 긍정적이나, 투자의 효율성 및 성과 연계는 미지수입니다.
• 향후 전망 및 투자 의견:
  • 전망: 단기적으로는 2024년의 실적 부진을 극복하고 매출 회복 및 수익성 개선을 이루는 것이 최우선 과제입니다. 정부의 환경 정책 강화 및 관련 예산 증가는 긍정적 요인이 될 수 있으나, 경기 침체 및 경쟁 심화는 부담 요인입니다. 회사의 구체적인 실적 개선 전략과 수주 현황을 확인할 필요가 있습니다. 유상증자로 확보된 자금을 활용한 신규 사업 추진 또는 경쟁력 강화 투자가 성과를 낼 수 있을지 주목해야 합니다.
  • 투자 의견 (주의): 현재로서는 투자에 신중한 접근이 필요합니다. 2024년 실적 악화의 원인이 명확히 해소되고, 지속 가능한 성장 및 수익성 개선의 근거가 확인되기 전까지는 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직합니다. 재무 안정성 개선은 긍정적이나, 핵심인 영업 실적 회복 여부가 관건입니다.

(본 분석은 제공된 사업보고서의 제한된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 실제 기업 상황과 차이가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시에는 추가적인 정보 확인 및 전문가의 조언을 구하시기 바랍니다.)

(주)형지아이앤씨 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: (주)형지아이앤씨 (Hyungji I&C Co., Ltd.)
• 업종: 표준산업분류코드 1419 (기타 직물제품 제조업). 회사명과 본사 위치(형지글로벌패션복합센터) 등을 고려할 때, 주력 사업은 패션/의류 제조 및 유통으로 추정됨.
• 주요 사업 영역: 사업보고서 내 구체적인 사업 영역 명시는 없으나, 업종 및 기업명을 바탕으로 남성복, 여성복 등 패션 브랜드 운영 및 관련 제품 유통으로 추정됨.
• 간략한 연혁 및 주요 성과: 본 보고서는 제 49기(2024년) 사업연도에 대한 내용을 담고 있음. 코스닥 시장 상장법인이며, 최근 3년간 감사 의견은 ‘적정’임. 보고서 내 구체적인 연혁이나 주요 성과에 대한 서술은 포함되어 있지 않음.

2. 재무 분석

(기준: 연결재무제표, 단위: 백만원)

주요 재무제표 분석

항목	제 49 기 (2024년)	제 48 기 (2023년)	제 47 기 (2022년)	49기 vs 48기 증감률
매출액	56,747	65,326	70,496	-13.1%
매출총이익	33,442	42,914	46,553	-22.1%
영업이익(손실)	(5,019)	653	2,393	적자전환
당기순이익(손실)	(3,867)	1,861	(654)	적자전환
자산총계	64,870	60,326	60,066	+7.5%
유동자산	40,130	36,986	39,936	+8.5%
비유동자산	24,740	23,341	20,130	+6.0%
부채총계	36,649	30,146	30,997	+21.6%
유동부채	29,871	23,453	26,863	+27.4%
비유동부채	6,777	6,694	4,134	+1.2%
자본총계	28,221	30,180	29,068	-6.5%
이익잉여금(결손금)	(39,939)	(36,274)	(37,356)	-10.1% (결손 확대)

분석:

• 매출: 2022년 이후 지속적인 감소 추세. 2024년에는 전년 대비 13.1% 감소하며 역성장 폭 확대.
• 수익성: 매출 감소와 더불어 매출총이익률 하락(FY24 58.9% vs FY23 65.7%)으로 매출총이익 감소. 판매관리비는 소폭 감소했으나(FY24 384.6억 vs FY23 422.6억), 매출 및 매출총이익 감소 폭을 상쇄하지 못해 2024년 큰 폭의 영업손실(-50.2억 원) 기록. 당기순이익 역시 영업손실 영향으로 적자 전환(-38.7억 원).
• 자산: 자산총계는 전년 대비 7.5% 증가. 유동자산 중 유동기타채권 증가, 비유동자산 중 투자부동산 및 종속/관계기업투자 증가가 주요 원인. 재고자산(270억 원) 비중이 여전히 높음(총자산의 41.6%).
• 부채: 부채총계는 전년 대비 21.6% 크게 증가. 유동성장기차입금(84.2억 원), 단기차입금(55.8억 원), 신주인수권부사채(27.3억 원) 등의 증가로 유동부채가 27.4% 급증한 것이 주요 원인.
• 자본: 당기순손실 발생으로 이익잉여금(결손금)이 증가하고, 전환사채 전환(자본금 18.8억 증가, 자본잉여금 1.1억 감소) 등의 영향으로 자본총계는 전년 대비 6.5% 감소.

주요 재무비율 분석

지표	제 49 기 (2024년)	제 48 기 (2023년)	제 47 기 (2022년)	추세
수익성
매출총이익률	58.9%	65.7%	66.0%	▼ 악화
영업이익률	-8.8%	1.0%	3.4%	▼ 크게 악화
순이익률	-6.8%	2.8%	-0.9%	▼ 크게 악화
안정성
부채비율	129.9%	99.9%	106.6%	▲ 악화
유동비율	134.3%	157.7%	148.7%	▼ 악화
차입금의존도 (추정)	높음 (차입금/사채 증가)	증가 추세	증가 추세	▲ 악화
성장성
매출액증가율	-13.1%	-7.3%	-	▼ 역성장
영업이익증가율	적자전환	-72.7%	-	▼ 크게 악화
순이익증가율	적자전환	흑자전환	-	▼ 크게 악화
총자산증가율	7.5%	0.4%	-	▲ 증가

분석:

• 수익성: 모든 수익성 지표가 크게 악화됨. 특히 영업이익률과 순이익률이 마이너스로 전환되어 본업에서의 수익 창출 능력에 심각한 문제 발생.
• 안정성: 부채비율이 100%를 초과하여 130%에 육박하고, 유동비율은 하락하여 재무 안정성이 전반적으로 약화됨. 차입금 및 사채 발행 증가로 이자 지급 부담 증가 우려.
• 성장성: 매출, 이익 지표 모두 마이너스 성장을 기록하며 성장성이 크게 둔화됨. 총자산은 증가했으나, 이는 부채 증가에 상당 부분 기인한 것으로 질적 성장은 미흡함.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 사업보고서 내 구체적인 제품 라인업(브랜드 등)이나 시장 내 경쟁 지위, 점유율에 대한 정보는 제공되지 않음. 전사 실적 악화로 미루어 볼 때 주력 사업인 패션/의류 부문의 경쟁력 약화 또는 시장 환경 악화 가능성 추정.
• 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 재무 정보가 공시되지 않아 각 부문의 상세 실적 및 기여도 파악 어려움. 전사적 실적 부진은 주요 사업 부문의 동반 부진 가능성을 시사함. 향후 실적 개선을 위해서는 주력 사업의 경쟁력 회복이 필수적임.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 사업보고서 내 회사의 구체적인 중장기 경영 전략, 비전, 목표 등에 대한 정보는 포함되어 있지 않음.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 현금흐름표 상 유형자산 취득(2024년 8.4억 원), 투자부동산 취득(2024년 0.3억 원) 등의 투자 활동이 있었음. 재무상태표상 투자부동산(130.8억 원) 및 종속기업/관계기업투자(52.6억 원)의 비중이 상당함 (총자산 대비 각각 20.2%, 8.1%). 구체적인 투자 내용 및 효과에 대한 정보는 부족.
  • 연구개발: 보고서 내 연구개발 활동, 관련 비용 지출 등에 대한 정보는 명시되어 있지 않음.

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:
  • 실적 악화: 지속적인 매출 감소 및 2024년 큰 폭의 영업손실/순손실 기록. 수익성 개선이 시급함.
  • 재무구조 악화: 부채비율 급증(129.9%), 유동비율 하락 등 재무 안정성 지표 악화. 증가한 차입금 및 사채(전환사채, 신주인수권부사채 포함) 관련 원리금 상환 부담 및 재무적 제약 심화 가능성.
  • 높은 재고자산: 총자산 대비 재고자산 비중(41.6%)이 높아 재고 관리 부담 및 자산 가치 하락 위험 상존.
  • 누적 결손금: 상당한 규모의 결손금(-399억 원) 누적으로 자본 잠식 위험은 낮으나, 배당 등 주주환원 정책 실행 제약 및 재무적 유연성 저하.
• 외부 리스크:
  • 시장 경쟁 심화: 패션/의류 산업 내 경쟁 심화 및 소비자 트렌드 급변에 따른 실적 변동성 확대 가능성.
  • 소비 심리 위축: 경기 둔화 시 소비 심리 위축으로 인한 의류 소비 감소 가능성.
  • 원자재 가격 및 환율 변동: 원부자재 가격 상승 또는 환율 변동 시 원가 부담 증가 가능성 (보고서 내 구체적 언급 없음).

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가:
  (주)형지아이앤씨는 최근 3년간 매출 감소세를 보이며, 2024년에는 큰 폭의 영업손실과 당기순손실을 기록하여 수익성이 크게 악화되었다. 부채 증가와 자본 감소로 재무 안정성 지표가 악화되었으며, 특히 유동부채 급증은 단기 상환 부담을 높이는 요인이다. 성장성 측면에서도 주요 이익 지표가 마이너스로 전환되어 우려스러운 상황이다. 재고자산 비중이 높고 누적 결손금이 상당한 점도 부담 요인이다.

• 향후 전망 및 투자 의견:
  현재의 실적 부진과 재무구조 악화 추세를 반전시키는 것이 최우선 과제이다. 이를 위해 매출 증대 노력과 함께 원가 관리 및 판매관리비 효율화를 통한 수익성 개선이 시급하다. 증가한 차입금 및 메자닌 증권(CB, BW)에 대한 안정적인 관리와 재무구조 개선 노력이 요구된다. 패션 산업의 높은 경쟁 강도와 빠른 트렌드 변화에 효과적으로 대응할 수 있는 사업 전략 수립 및 실행이 중요하다.

  제공된 사업보고서 정보만으로는 향후 긍정적인 실적 개선을 단언하기 어렵다. 회사의 구체적인 경영 개선 계획 및 실행 성과, 그리고 재무구조 안정화 여부를 지속적으로 확인할 필요가 있다. (주의: 본 리포트는 제공된 사업보고서에 기반한 분석이며, 투자 추천 또는 반대의견을 제시하는 것이 아닙니다.)

제이준코스메틱 주식회사 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: 제이준코스메틱 주식회사 (Jayjun Cosmetic Co., Ltd.)
• 업종: 화장품 제조업 (표준산업분류코드: 20423)
• 주요 사업 영역: 화장품 제조 및 판매 (사업보고서 상 구체적인 제품/서비스 명시는 없음)
• 간략한 연혁 및 주요 성과:
  • 법인 설립일 추정 불가 (보고서상 기재 없음)
  • 유가증권시장 상장법인
  • 보고서 작성 기준일(2025-03-17) 현재 제 53기 회계연도(2024.01.01 ~ 2024.12.31) 사업보고서 제출
  • 종업원 수: 43명 (2024년 말 기준)

2. 재무 분석 (연결재무제표 기준)

주요 재무제표 분석

항목 (단위: 억원)	제 53 기 (2024년)	제 52 기 (2023년)	제 51 기 (2022년)	53기 vs 52기 증감률	52기 vs 51기 증감률
매출액	156.8	160.9	62.5	-2.6%	+157.4%
매출총이익	73.5	79.7	9.0	-7.7%	+785.6%
영업이익(손실)	(54.5)	(93.9)	(106.7)	적자폭 축소	적자폭 축소
법인세차감전순이익(손실)	(82.8)	(59.6)	(195.1)	적자폭 확대	적자폭 축소
당기순이익(손실)	(94.9)	(68.0)	(217.0)	적자폭 확대	적자폭 축소
지배주주귀속순이익(손실)	(94.9)	(68.0)	(214.3)	적자폭 확대	적자폭 축소
총자산	389.2	483.6	483.9	-19.5%	-0.1%
총부채	92.8	83.7	68.1	+10.9%	+22.9%
총자본	296.4	399.9	415.8	-25.9%	-3.8%
현금및현금성자산	20.7	47.4	105.0	-56.3%	-54.8%
영업활동현금흐름	(69.1)	(98.6)	(49.8)	적자폭 축소	적자폭 확대

• 매출: 2024년 매출액은 156.8억원으로 전년 대비 2.6% 소폭 감소했으나, 2022년 대비로는 크게 증가한 수준을 유지하고 있습니다.
• 수익성:
  • 매출총이익률은 2024년 46.9%로 2023년 49.5% 대비 소폭 하락했으나, 2022년 14.5% 대비 크게 개선되었습니다.
  • 영업손실은 2024년 54.5억원으로, 2023년(93.9억원), 2022년(106.7억원) 대비 적자폭이 상당히 축소되었습니다. 이는 판매비와관리비(128.0억원, 전년 173.5억원) 감소의 영향이 큰 것으로 분석됩니다.
  • 그러나 당기순손실은 2024년 94.9억원으로 전년(68.0억원) 대비 적자폭이 확대되었습니다. 이는 영업 외적인 요인, 특히 관계기업 투자 손실(24.0억원, 전년 29.1억원 이익), 기타 비용 증가(22.6억원, 전년 11.2억원), 법인세 비용 발생(15.2억원, 전년 0.1억원) 등에 기인합니다. 중단영업이익(3.1억원)이 발생했음에도 불구하고 순손실 확대는 막지 못했습니다.
• 안정성:
  • 총자산은 2024년 말 389.2억원으로 전년 대비 19.5% 감소했습니다. 이는 주로 관계기업투자(263억원 -> 0원) 감소와 당기손익-공정가치 측정 금융자산(10억원 -> 235억원) 증가 등 자산 구성의 큰 변화와 현금성 자산 감소(47억원 -> 21억원) 등에 따른 것입니다.
  • 총부채는 92.8억원으로 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 전환사채(1억원 -> 20억원) 및 파생상품부채(0.1억원 -> 8.4억원) 증가가 주요 원인입니다.
  • 총자본은 296.4억원으로 전년 대비 25.9% 크게 감소했습니다. 이는 지속적인 당기순손실 누적(-94.9억원) 및 기타포괄손익누계액 감소(-8.6억원)에 따른 결과입니다.
• 현금흐름:
  • 영업활동현금흐름은 3년 연속 마이너스를 기록 중이며, 2024년에는 -69.1억원으로 전년(-98.6억원) 대비 적자폭은 줄었으나 여전히 핵심 사업에서 현금 창출을 하지 못하고 있습니다.
  • 투자활동현금흐름은 22.3억원 순유입으로 전환되었는데, 이는 단기대여금 회수(72.7억원), 종속/관계기업 및 사업부 매각(3.7억원, 8.9억원) 등이 주요 요인이며, 당기손익-공정가치 금융자산 취득(추정) 및 단기대여금 신규 취급(69.3억원) 등으로 일부 상쇄되었습니다.
  • 재무활동현금흐름은 19.4억원 순유입으로, 주로 전환사채 발행(25.0억원)을 통해 자금을 조달했음을 보여줍니다. 리스부채 상환(4.6억원) 등으로 일부 유출되었습니다.
  • 전반적으로 영업 부진으로 인한 현금 부족분을 자산 매각 및 부채 발행으로 충당하는 모습이며, 기말 현금성 자산은 20.7억원으로 전년 대비 56.3% 급감했습니다.

주요 재무비율 분석

재무비율 (%)	제 53 기 (2024년)	제 52 기 (2023년)	제 51 기 (2022년)	추세 및 평가
수익성
매출총이익률	46.9%	49.5%	14.5%	2023년 대비 소폭 하락했으나 2022년 대비 크게 개선. 원가 관리 능력은 향상된 것으로 보이나, 추가 개선 필요.
영업이익률	-34.8%	-58.3%	-170.7%	3년 연속 마이너스. 적자폭은 크게 축소되었으나 여전히 심각한 수준. 판매관리비 효율화가 주요 과제.
순이익률	-60.5%	-42.3%	-342.9%	3년 연속 마이너스. 2024년에는 영업 외 요인으로 악화.
ROE (지배주주)	-32.0%	-17.0%	-51.5%	3년 연속 마이너스. 자기자본 대비 수익 창출 능력 부재. 2024년 자본 감소로 비율 악화폭은 순손실 증가폭보다 큼.
안정성
부채비율	31.3%	20.9%	16.4%	절대적 수치는 낮으나, 지속 상승 추세. 자본 감소 및 부채 증가로 재무 안정성 약화 우려.
유동비율	143.0%	226.8%	347.7%	급격한 하락 추세. 단기 지급 능력 약화. 유동자산 감소(특히 현금) 및 유동부채 증가 영향.
성장성
매출액증가율	-2.6%	157.4%	-	2023년 급증 후 2024년 역성장 전환. 성장 동력 확보 필요.
총자산증가율	-19.5%	-0.1%	-	자산 규모 축소. 특히 관계기업 투자 정리 등 포트폴리오 변화 반영.
자기자본증가율	-25.9%	-3.8%	-	지속적인 손실로 자기자본 잠식 심화.

• 종합 평가: 재무적으로 매우 취약한 상태입니다. 영업손실 규모는 줄었으나 여전히 적자 상태이며, 영업 외 손실 확대로 순손실 규모는 오히려 증가했습니다. 지속적인 손실로 자본이 크게 감소하고 있으며, 부채비율 상승 및 유동비율 하락으로 재무 안정성이 악화되고 있습니다. 영업활동을 통한 현금 창출 능력이 부재하여 외부 자금 조달 및 자산 매각에 의존하는 불안정한 재무 구조를 보입니다.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 사업보고서 상 구체적인 제품, 서비스, 브랜드 라인업, 시장 내 경쟁 상황 및 점유율에 대한 정보는 제공되지 않았습니다. ‘화장품 제조업’이라는 업종 분류 외 상세 사업 내용은 파악하기 어렵습니다.
• 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 재무 정보가 제공되지 않아, 각 부문의 실적 및 전망을 분석할 수 없습니다. 다만, 연결재무제표 상 ‘중단영업손익’이 지속적으로 발생하고 있는 점으로 미루어 사업 구조조정이 진행되었거나 진행 중일 가능성이 있습니다. 2024년에는 중단영업에서 이익(3.1억원)이 발생했습니다.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략: 사업보고서 상 회사의 구체적인 중장기 비전이나 경영 전략에 대한 내용은 명시되어 있지 않습니다.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 연구개발(R&D) 관련 비용 지출 내역은 별도로 공시되지 않았습니다.
  • 투자 활동 측면에서는 2024년 중 관계기업 투자 지분을 전량 처분(또는 회계처리 변경)하고, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 투자를 크게 늘린 점이 특징적입니다. 또한, 종속기업 및 사업부 매각이 이루어졌습니다. 이는 사업 포트폴리오 재편 과정에 있음을 시사할 수 있습니다.
  • 재무 활동 측면에서는 25억원의 전환사채를 발행하여 운영 및 투자 자금을 조달했습니다.

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:

  • 재무 리스크:
    • 지속적인 손실: 3년 연속 영업손실 및 당기순손실 기록. 근본적인 수익성 개선 없이는 자본 잠식 심화 우려.
    • 현금흐름 악화: 영업활동 현금흐름 마이너스 지속, 현금성 자산 급감. 유동성 위기 가능성 내포.
    • 재무 안정성 저하: 부채비율 상승 및 유동비율 급락. 추가 자금 조달 능력 약화 가능성.
    • 전환사채: 대규모 전환사채 발행(20억원)은 향후 주식 가치 희석 또는 상환 부담으로 작용할 수 있음. 파생상품부채(8.4억원) 관련 리스크 존재.
  • 경영/운영 리스크:
    • 수익성 개선 불확실성: 영업손실 축소에도 불구하고 여전히 큰 적자 규모. 매출 성장 정체 및 비용 통제 능력 입증 필요.
    • 사업 경쟁력: 주력 제품/서비스 및 시장 경쟁력에 대한 정보 부재. 경쟁 심화 시 실적 악화 가능성.
    • 구조조정 관련 리스크: 진행 중일 수 있는 사업 구조조정의 성공 여부 불확실.

• 외부 리스크:

  • 시장 리스크: 화장품 산업은 경쟁이 치열하고 소비자 트렌드 변화가 빠름. 경기 변동 및 소비 심리 변화에 민감. (보고서에 명시된 내용은 아니나 일반적인 산업 리스크)
  • 규제 리스크: 국내외 화장품 관련 규제 변경 시 제품 개발, 생산, 판매에 영향 가능성. (보고서에 명시된 내용은 아니나 일반적인 산업 리스크)
  • 환율 변동 리스크: 해외 사업 비중이 있다면 환율 변동에 따른 손익 및 자산가치 변동 위험 존재. (해외사업장환산외환차이가 기타포괄손익에 계상됨)

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가: 제이준코스메틱은 2024년 영업손실 축소라는 긍정적 신호에도 불구하고, 순손실 확대, 자본 감소, 현금흐름 악화 등 심각한 재무적 어려움에 직면해 있습니다. 회사는 관계기업 정리, 신규 금융자산 투자, 전환사채 발행 등 재무 및 사업 구조 재편을 시도하는 것으로 보이나, 그 효과는 아직 가시화되지 않았습니다. 재무 안정성이 크게 저하되었으며, 핵심 사업의 수익성과 현금 창출 능력 회복이 시급한 과제입니다.
• 향후 전망 및 투자 의견: 향후 전망은 불확실성이 매우 높습니다. 영업 턴어라운드 성공 여부, 진행 중인 투자 및 구조조정의 성과, 그리고 추가 자금 조달 능력이 관건이 될 것입니다. 현재의 재무 상태와 지속적인 손실 구조를 고려할 때 투자 위험은 매우 높은 수준으로 판단됩니다. 턴어라운드에 성공할 경우 주가 상승 잠재력은 존재하나, 실패 시 추가적인 자본 잠식 및 유동성 위기 가능성을 배제할 수 없습니다. 제공된 사업보고서만으로는 회사의 구체적인 경쟁력과 미래 전략을 파악하기 어려워, 투자 결정에는 신중한 접근과 추가적인 정보 확인이 필요합니다. (본 리포트는 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다.)

주식회사 원티드랩 기업 분석 리포트

1. 기업 개요

• 기업명: 주식회사 원티드랩 (Wanted Lab Inc.)
• 업종: 정보 기술(IT) 서비스 (표준산업분류코드: 62010 - 컴퓨터 프로그래밍, 시스템 통합 및 관리업)
• 주요 사업 영역: AI 기반 채용 플랫폼 ‘원티드(Wanted)’ 운영을 중심으로 한 HR 테크 서비스 제공 (추정)
• 간략한 연혁 및 주요 성과:
  • 2024년 12월 31일 기준 제 10기 사업연도 운영 중.
  • 코스닥시장 상장법인.
  • 본사는 서울특별시 송파구 올림픽로 롯데월드타워에 위치.
  • 보고서 작성일(2025-03-21) 기준 종업원 수 179명.
  • 참고: 제공된 사업보고서에는 상세 연혁 및 구체적인 비재무적 성과는 포함되어 있지 않음.

2. 재무 분석

주요 재무제표 분석 (연결 기준)

• 매출 (영업수익):

  • 2024년: 367.4억원 (전년 대비 7.4% 감소)
  • 2023년: 396.7억원 (전년 대비 21.1% 감소)
  • 2022년: 502.9억원
  • 분석: 2년 연속 매출 감소 추세. 특히 2022년 대비 2023년 감소폭이 컸으며, 2024년에도 감소세가 이어짐. 이는 전방 산업(채용 시장)의 위축 또는 경쟁 심화 등의 영향일 수 있음.

• 영업이익(손실):

  • 2024년: -8.2억원 (영업손실 전환)
  • 2023년: 15.7억원 (전년 대비 82.4% 감소)
  • 2022년: 89.5억원
  • 분석: 매출 감소와 함께 영업이익률이 급격히 악화되어 2024년에는 영업손실을 기록. 2024년 영업비용(375.6억원)은 2023년(380.9억원) 대비 소폭 감소했으나, 매출 감소폭을 상쇄하지 못함.

• 당기순이익(손실):

  • 2024년: -12.3억원 (당기순손실 전환)
  • 2023년: 14.0억원 (전년 대비 85.1% 감소)
  • 2022년: 94.0억원 (지배주주 귀속분 94.4억원)
  • 분석: 영업손실 전환 및 금융비용 증가(전년비 약 3억원 증가), 지분법 손실(-3.2억원) 등의 영향으로 당기순손실 기록.

• 주요 자산/부채/자본 현황 (2024년 말 기준):

  • 자산총계: 501.9억원 (전년 대비 6.8% 증가)
  • 부채총계: 136.9억원 (전년 대비 12.6% 증가)
  • 자본총계: 364.9억원 (전년 대비 4.8% 증가)
  • 분석: 부채비율은 37.5%로 낮은 수준을 유지하고 있으나 전년(34.9%) 대비 소폭 상승. 자산 증가는 주로 장기투자증권(약 48.6억원 증가) 및 관계기업투자(약 9.9억원 증가) 등 비유동자산 투자 확대에 기인.

주요 재무비율 분석 (연결 기준)

재무비율	2024년	2023년	2022년	분석
수익성
영업이익률	-2.2%	4.0%	17.8%	급격한 악화, 2024년 적자 전환
순이익률	-3.4%	3.5%	18.7%	급격한 악화, 2024년 적자 전환
ROE (자기자본이익률)	약 -3.5%	약 3.6%	약 26.1%	크게 하락하여 마이너스로 전환, 자본 효율성 저하
안정성
부채비율	37.5%	34.9%	32.4%	낮은 수준 유지, 재무 안정성 양호하나 소폭 증가 추세
유동비율	346.5%	489.6%	521.6%	매우 높은 수준이나 하락 추세, 단기 지급 능력 우수
성장성
매출액 증가율	-7.4%	-21.1%	-	2년 연속 마이너스 성장
영업이익 증가율	적자전환	-82.4%	-	이익 성장성 크게 둔화 및 악화
총자산 증가율	6.8%	-17.4%	-	2023년 감소 후 2024년 증가 전환 (주로 투자자산 증가 영향)

• 종합 평가: 수익성 및 성장성 지표가 최근 2년간 급격히 악화되어 2024년에는 영업 및 순손실을 기록. 다만, 부채비율이 낮고 유동비율이 매우 높아 재무 안정성은 양호한 수준. 현금 및 현금성 자산(106.2억원)과 단기금융상품(130억원) 등 유동성이 높은 자산을 상당 부분 보유하고 있음.

3. 사업 분석

• 주요 제품/서비스 및 시장 점유율:
  • 제공된 재무 데이터만으로는 주요 제품/서비스별 상세 매출 비중이나 시장 점유율을 파악하기 어려움.
  • 기업명 ‘원티드랩’과 업종 코드를 고려할 때, 주력 사업은 채용 매칭 플랫폼 ‘원티드’로 추정됨. AI 기술을 활용한 추천 및 매칭 서비스가 특징일 수 있음.
• 사업 부문별 실적 및 전망:
  • 사업 부문별 실적 정보는 제공되지 않음.
  • 전체 매출 및 이익 감소 추세는 주력 사업인 채용 플랫폼 부문의 실적 부진을 시사함. 이는 거시 경제 둔화에 따른 기업들의 채용 축소, 경쟁 플랫폼 심화 등의 영향을 받았을 가능성이 있음.
  • 향후 실적은 채용 시장 경기 회복 여부와 플랫폼 경쟁력 강화(신규 서비스 출시, 기술 고도화 등) 전략의 성공 여부에 따라 달라질 것으로 전망됨.

4. 경영 전략

• 중장기 사업 전략:
  • 제공된 사업보고서 내 재무 데이터만으로는 회사의 구체적인 중장기 전략을 파악하기 어려움.
• 투자 및 연구개발 현황:
  • 투자: 2024년 중 장기투자증권(약 48.6억원 순증) 및 관계기업투자(약 9.9억원 순증), 기타비유동금융자산(약 5.6억원 순증)이 증가함. 이는 신규 사업 기회 모색 또는 기존 사업과의 시너지를 위한 지분 투자 활동이 활발했음을 시사. 연결 현금흐름표 상 투자활동 현금흐름은 약 -25.1억원으로, 금융상품 투자 및 지분 투자 등이 이루어졌음을 보여줌. (단기금융상품 증감 제외 시 순투자 유출)
  • 연구개발: 무형자산 잔액(2.6억원)은 크지 않으며, 연구개발비 지출에 대한 상세 정보는 제공되지 않음. IT 플랫폼 기업 특성상 지속적인 R&D 투자가 필요할 것으로 예상됨.
  • 기타: 2023년 약 100억원 규모의 자기주식 취득(자본변동표 및 현금흐름표 확인)을 통해 주주가치 제고 노력을 보임. 2024년에도 주식선택권 행사가 꾸준히 이루어짐(약 14.9억원).

5. 리스크 요인

• 내부 리스크:
  • 수익성 악화: 2년 연속 매출 감소 및 2024년 영업/순손실 전환은 가장 큰 내부 리스크. 수익성 개선을 위한 비용 효율화 및 신규 수익원 발굴이 시급함.
  • 단일 사업 의존도 (추정): 주력 사업인 채용 플랫폼에 대한 의존도가 높을 경우, 해당 시장의 변동성에 취약할 수 있음. 사업 다각화 노력이 필요할 수 있음.
  • 투자 성과 불확실성: 최근 확대된 장기/관계기업 투자의 성과가 기대에 미치지 못할 경우, 재무 부담으로 작용할 수 있음.
• 외부 리스크:
  • 경기 변동성: 채용 시장은 경기 변동에 민감하게 반응하므로, 경기 침체 시 기업들의 채용 수요 감소로 직접적인 타격을 받을 수 있음. (최근 실적 악화의 주요 원인 중 하나로 추정)
  • 시장 경쟁 심화: 다수의 경쟁 플랫폼(사람인, 잡코리아 등 대형 플랫폼 및 버티컬 전문 플랫폼)과의 경쟁이 치열하며, 기술 변화 속도가 빨라 지속적인 경쟁 우위 확보 노력이 중요함.
  • 규제 리스크: 개인정보보호 규제 강화, 플랫폼 관련 규제 변화 등은 사업 운영에 영향을 미칠 수 있음.

6. 결론 및 전망

• 종합적인 기업 평가:

  • 주식회사 원티드랩은 AI 기반 채용 플랫폼을 운영하는 HR 테크 기업으로, 코스닥 시장에 상장되어 있음.
  • 최근 2년간 경기 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 매출과 이익이 급감하여 2024년에는 적자를 기록하는 등 수익성 및 성장성에 심각한 어려움을 겪고 있음.
  • 반면, 부채비율이 낮고 유동성이 풍부하여 단기적인 재무 안정성은 양호한 수준임.
  • 최근 투자 활동을 확대하고 있어 새로운 성장 동력 확보를 모색하는 것으로 보임.

• 향후 전망 및 투자 의견:

  • 단기적으로는 채용 시장의 회복 여부와 비용 통제 및 효율화 노력이 실적 개선의 관건이 될 것임.
  • 중장기적으로는 AI 기술 경쟁력 강화, 신규 서비스 출시, 성공적인 투자 회수/시너지 창출 등을 통해 성장성을 회복하는 것이 중요함.
  • 투자 의견: 중립 (Neutral)
    • 현재의 실적 부진과 적자 전환은 명확한 위험 신호임. 투자 결정에 신중한 접근이 필요함.
    • 다만, 양호한 재무 안정성, 보유 현금, 그리고 성장 산업(HR Tech) 내에서의 잠재력 등을 고려할 때 향후 턴어라운드 가능성도 존재함.
    • 투자자는 향후 발표되는 분기 실적을 통해 매출 반등 여부, 수익성 개선 추이, 신규 투자 성과 등을 면밀히 모니터링할 필요가 있음.