에스디엔주식회사 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 기업명 | 에스디엔주식회사 (SDN Co., Ltd.) |
| 업종 | 기타 특수목적용 기계 제조업 (표준산업분류코드: 28901). (주: 제공된 자료 내 사업의 상세 내용 부족으로, 코드 기반 일반 분류임) |
| 주요 사업 영역 | 본 보고서에 제공된 자료에서는 구체적인 내용 파악이 어려움. 일반적으로 태양광 발전 시스템 및 관련 기자재 제조/판매, 시스템 엔지니어링 등을 영위하는 것으로 알려져 있음. |
| 간략한 연혁 및 주요 성과 | 본 보고서에 제공된 자료에서는 구체적인 내용 파악이 어려움. |
| 결산월 | 12월 |
| 상장 정보 | 코스닥시장상장법인 |
| 감사인 | 삼일회계법인 (제31기), 삼덕회계법인 (제30기, 제29기) |
| 감사의견 | 적정의견 |
2. 재무 분석
주요 재무제표 분석 (연결 기준)
(단위: 백만원)
| 계정 과목 | 제31기 (2024년) | 제30기 (2023년) | 제29기 (2022년) | 제31기 전년 대비 증감(%) | 제30기 전년 대비 증감(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 84,361 | 75,692 | 104,471 | 11.45% | -27.55% |
| 매출총이익 | 16,997 | 13,769 | 20,125 | 23.44% | -31.58% |
| 판매비와관리비 | 18,608 | 18,130 | 18,399 | 2.64% | -1.46% |
| 영업이익(손실) | (6,505) | (7,646) | 282 | 손실폭 감소 | 적자 전환 |
| 금융수익 | 629 | 1,265 | 1,062 | -50.28% | 19.11% |
| 금융비용 | 6,699 | 3,596 | 2,414 | 86.29% | 49.00% |
| 기타영업외비용 | 16,402 | 1,932 | 3,107 | 748.86% | -37.82% |
| 법인세비용차감전순이익(손실) | (28,449) | (11,591) | 2,923 | 손실폭 확대 | 적자 전환, 손실폭 확대 |
| 당기순이익(손실) | (28,473) | (8,692) | 761 | 손실폭 확대 | 적자 전환, 손실폭 확대 |
| 지배주주순이익(손실) | (27,576) | (8,692) | 761 | 손실폭 확대 | 적자 전환, 손실폭 확대 |
| 자산총계 | 155,594 | 186,364 | 177,622 | -16.51% | 4.92% |
| 부채총계 | 93,152 | 93,162 | 75,458 | -0.01% | 23.46% |
| 자본총계 | 62,443 | 93,202 | 102,164 | -33.00% | -8.77% |
| 이익잉여금(결손금) | (21,363) | 7,937 | 16,669 | 결손 전환 및 확대 | 감소 |
분석:
- 매출: 제31기 매출액은 전년 대비 11.45% 증가한 843.6억원을 기록했으나, 제29기(1044.7억원) 수준에는 미치지 못했습니다.
- 수익성:
- 매출총이익은 169.9억원으로 전년 대비 증가했으나, 판매비와관리비(186.1억원) 및 대손상각비(45.2억원) 증가 등으로 인해 영업손실이 지속되고 있습니다. 제31기 영업손실은 65.0억원으로 전년(76.5억원 손실) 대비 손실폭은 다소 축소되었습니다.
- 그러나 금융비용이 67.0억원으로 전년 대비 86.29% 급증하고, 특히 기타영업외비용이 164.0억원으로 매우 큰 폭으로 발생하여(전년 19.3억원), 당기순손실은 284.7억원(지배주주 기준 275.8억원)으로 전년(86.9억원 손실) 대비 크게 확대되었습니다.
- 이익잉여금은 제30기 79.4억원에서 제31기 (213.6)억원의 결손금으로 전환되어 재무구조 악화가 심화되었습니다.
- 재무상태:
- 자산총계는 1555.9억원으로 전년 대비 16.51% 감소했습니다. 유동자산 감소폭이 컸습니다.
- 부채총계는 931.5억원으로 전년과 유사한 수준이나, 자본총계가 624.4억원으로 전년 대비 33.00% 크게 감소하면서 재무 안정성이 악화되었습니다.
- 이는 주로 대규모 당기순손실로 인한 이익잉여금의 결손 전환 및 기타포괄손익누계액 감소에 기인합니다.
주요 재무비율 분석 (연결 기준)
| 재무비율 | 제31기 (2024년) | 제30기 (2023년) | 제29기 (2022년) | 산업 평균 (참고) |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 지표 | ||||
| 매출총이익률 (%) | 20.15 | 18.19 | 19.26 | 정보 없음 |
| 영업이익률 (%) | (7.71) | (10.10) | 0.27 | 정보 없음 |
| 지배주주순이익률 (%) | (32.69) | (11.48) | 0.73 | 정보 없음 |
| 안정성 지표 | ||||
| 유동비율 (%) | 90.03 | 153.12 | 144.11 | 정보 없음 |
| 부채비율 (%) | 149.18 | 99.96 | 73.86 | 정보 없음 |
| 성장성 지표 | ||||
| 매출액증가율 (%) | 11.45 | (27.55) | - | 정보 없음 |
| 영업이익증가율 (%) | 손실폭 감소 | 적자 전환 | - | 정보 없음 |
| 지배주주순이익증가율(%) | 손실폭 확대 | 적자 전환, 손실폭 확대 | - | 정보 없음 |
분석:
- 수익성: 매출총이익률은 제31기에 소폭 개선되었으나, 영업이익률과 순이익률은 3년 연속 악화되는 추세입니다. 특히 제31기 순이익률은 -32.69%로 매우 저조한 수준입니다.
- 안정성: 유동비율은 제31기에 90.03%로 전년 대비 크게 하락하여 단기 지급능력에 대한 우려가 있습니다 (일반적으로 100% 미만은 주의). 부채비율은 149.18%로 전년 대비 급등하여 재무구조 안정성이 크게 저하되었습니다.
- 성장성: 매출액은 제31기에 증가세로 전환되었으나, 수익성 악화로 인해 질적 성장은 미흡한 것으로 판단됩니다.
(주: 산업 평균 비교는 제공된 자료의 한계로 수행하지 못했습니다.)
3. 사업 분석
주요 제품/서비스 및 시장 점유율
본 보고서에 제공된 재무제표 외 자료에서는 에스디엔주식회사의 구체적인 주요 제품, 서비스 내용 및 시장 점유율에 대한 정보를 확인할 수 없었습니다. 일반적으로 태양광 에너지 관련 사업을 영위하는 것으로 알려져 있으나, 상세 분석을 위해서는 추가 정보가 필요합니다.
사업 부문별 실적 및 전망
본 보고서에 제공된 자료에서는 사업 부문별 실적 및 전망에 대한 정보를 확인할 수 없었습니다.
4. 경영 전략
중장기 사업 전략
본 보고서에 제공된 자료에서는 회사의 구체적인 중장기 사업 전략을 파악하기 어렵습니다. 지속적인 영업손실과 당기순손실 상황을 고려할 때, 수익성 개선 및 재무구조 안정화를 위한 전략 수립이 중요할 것으로 예상됩니다.
투자 및 연구개발 현황
투자 현황 (연결 현금흐름표 기준):
- 제31기 투자활동으로 인한 현금 유출은 약 33.4억원이었습니다. 주요 내역으로는 유형자산 취득(토지, 건물, 기계장치, 차량운반구, 기타유형자산, 건설중인자산 등 합계 약 15.7억원), 당기손익-공정가치측정금융자산 취득(13억원), 장기대여금 증가(9.95억원) 등이 있습니다. 반면, 당기손익-공정가치측정금융자산 처분(2억원), 단기대여금 회수(1.65억원) 등으로 일부 현금이 유입되었습니다.
- 전반적으로 투자 활동은 지속되고 있으나, 그 규모와 방향성에 대한 평가는 사업 전략과 연계하여 이루어져야 합니다.
연구개발 현황 (연결 포괄손익계산서 기준):
- 경상연구개발비 지출액:
- 제31기: 3.76억원 (매출액 대비 0.45%)
- 제30기: 6.12억원 (매출액 대비 0.81%)
- 제29기: 3.00억원 (매출액 대비 0.29%)
- 연구개발비 지출은 지속되고 있으나, 매출액 대비 비중이 높지 않으며 제31기에는 전년 대비 감소했습니다. 회사의 미래 성장 동력 확보를 위한 연구개발 투자의 효율성 및 규모에 대한 검토가 필요합니다.
- 경상연구개발비 지출액:
5. 리스크 요인
내부 리스크
- 수익성 악화 및 재무구조 불안정:
- 3년 연속 영업손실(제29기 제외) 및 제30, 31기 대규모 당기순손실 발생으로 수익성이 매우 취약합니다.
- 제31기 대규모 순손실로 인해 이익잉여금이 결손금으로 전환되었고, 자본총계가 크게 감소했습니다.
- 유동비율 하락 및 부채비율 급등은 단기 및 장기적인 재무 안정성에 대한 심각한 우려를 야기합니다.
- 높은 금융비용 부담: 제31기 금융비용이 67.0억원으로 전년 대비 크게 증가하여 수익성에 부담으로 작용하고 있습니다. 차입금 규모 및 이자율 변동에 따른 리스크 관리가 필요합니다.
- 대규모 기타영업외비용 발생: 제31기에 164.0억원의 대규모 기타영업외비용이 발생하여 순손실 확대의 주요 원인이 되었습니다. 해당 비용의 성격과 일시적 요인인지 여부에 대한 파악이 중요하나, 제공된 자료만으로는 세부 내역 확인이 어렵습니다.
- 채권 회수 리스크: 판매비와관리비 내 대손상각비(제31기 45.2억원)와 기타의대손상각비(제31기 18.7억원)가 지속적으로 발생하고 있으며, 제31기에 그 규모가 확대된 점은 매출채권 등의 회수 가능성에 대한 리스크를 시사합니다.
- 감사인 변경: 제31기부터 감사인이 삼덕회계법인에서 삼일회계법인으로 변경되었습니다. 이는 회계 처리의 투명성 강화 등 긍정적 측면이 있을 수 있으나, 변경 사유에 따라 잠재적 리스크 요인이 될 수도 있습니다. (본 보고서에서는 사유 미확인)
외부 리스크
본 보고서에 제공된 자료에서는 시장 경쟁 심화, 원자재 가격 변동, 정부 정책 및 규제 변화 등 일반적인 외부 리스크 요인에 대한 구체적인 정보를 확인할 수 없었습니다. 회사가 영위하는 사업(태양광 관련으로 추정)의 특성상 이러한 외부 환경 변화에 민감하게 영향을 받을 수 있습니다.
6. 결론 및 전망
종합적인 기업 평가
에스디엔주식회사는 제31기(2024년)에 매출액 성장을 이루었으나, 수익성은 오히려 크게 악화되었습니다. 지속적인 영업손실과 더불어 금융비용 및 기타영업외비용의 급증으로 인해 대규모 당기순손실을 기록하였으며, 이는 이익잉여금의 결손 전환 및 자본잠식 우려를 심화시키는 요인입니다. 유동비율 하락과 부채비율 급등은 재무 안정성에 대한 심각한 경고 신호로 해석될 수 있습니다.
연구개발 투자는 지속되고 있으나 그 규모가 크지 않고, 투자활동은 이루어지고 있으나 수익성 개선으로 이어지지 못하고 있는 점도 우려 사항입니다.
향후 전망 및 투자 의견
향후 에스디엔주식회사의 실적 개선 여부는 ▲주력 사업의 수익성 회복, ▲비용 구조 개선(특히 금융비용 및 기타영업외비용 통제), ▲재무구조 안정화 노력에 달려있습니다. 대규모 손실의 원인이 된 기타영업외비용의 성격 규명 및 재발 방지 대책 마련이 시급해 보입니다.
현재의 재무 상태와 수익성 지표를 고려할 때, 단기적으로 턴어라운드를 기대하기는 쉽지 않아 보입니다. 회사의 구체적인 경영 개선 계획과 그 실행 여부를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
투자의견:
제공된 재무 정보만을 바탕으로 판단할 때, 에스디엔주식회사는 높은 재무적 리스크에 직면해 있습니다. 투자 결정 시에는 회사의 사업 경쟁력, 향후 시장 전망, 경영진의 위기 극복 능력 및 구체적인 실적 개선 계획 등을 종합적으로 고려하여 신중한 접근이 필요합니다. 현시점에서는 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직해 보입니다. (본 보고서는 제공된 사업보고서의 재무 데이터에 기반한 분석이며, 투자 추천이나 자문을 목적으로 하지 않습니다.)