크라우드웍스 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: 크라우드웍스
- 업종: 소프트웨어 개발 및 공급업 (표준산업분류코드: 582)
- 주요 사업 영역: AI 학습 데이터 구축 플랫폼 운영 및 관련 서비스 제공 (기업명 및 홈페이지 주소
crowdworks.ai기반 추론) - 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 2017년 설립 추정 (제8기 사업보고서 기준)
- 코스닥시장 상장법인
- 본 사업보고서는 제8기(2024년) 사업연도에 대한 내용을 담고 있음.
- 제8기 감사인은 삼도회계법인이며, 감사의견은 적정의견임 (전기, 전전기 감사인은 삼일회계법인).
2. 재무 분석
(단위: 억원, 연결재무제표 기준)
주요 재무제표 분석
| 구분 (억원) | 제 8 기 (2024년) | 제 7 기 (2023년) | 제 6 기 (2022년) | 2024년 증감(YoY) | 2023년 증감(YoY) |
|---|---|---|---|---|---|
| 영업수익 (매출액) | 120.14 | 239.78 | 118.96 | -49.90% | +101.56% |
| 영업이익 (손실) | (117.26) | (17.86) | (63.09) | 손실 대폭 확대 | 손실 축소 |
| 당기순이익 (손실) | (91.65) | (95.73) | (134.39) | 손실 소폭 축소 | 손실 축소 |
| 지배주주순이익 (손실) | (88.22) | (95.78) | (135.45) | 손실 소폭 축소 | 손실 축소 |
| 자산총계 | 328.66 | 428.61 | 198.20 | -23.32% | +116.25% |
| 부채총계 | 225.50 | 281.49 | 150.24 | -19.89% | +87.36% |
| 자본총계 | 103.16 | 147.12 | 47.96 | -29.88% | +206.76% |
| 지배기업 소유주지분 | 101.97 | 142.93 | 43.37 | -28.65% | +229.54% |
| 결손금 | (90.06) | (577.25) | (481.47) | 결손금 대폭 감소 | 결손금 증가 |
| 영업활동 현금흐름 | (102.06) | (6.68) | (48.77) | 현금유출 확대 | 현금유출 축소 |
| 현금및현금성자산(기말) | 128.51 | 30.25 | 24.56 | +324.83% | +23.17% |
분석:
- 매출: 제8기(2024년) 매출액은 120.14억원으로 전년(239.78억원) 대비 49.90% 급감했습니다. 제7기에는 전전기 대비 2배 이상 성장했던 것과 대조적입니다.
- 영업이익: 제8기 영업손실은 117.26억원으로 전년(17.86억원 손실) 대비 손실 폭이 대폭 확대되었습니다. 매출 감소와 함께 영업비용(237.40억원)이 매출액을 크게 상회하는 구조가 지속되고 있습니다.
- 당기순이익: 제8기 당기순손실은 91.65억원으로 전년(95.73억원 손실) 대비 소폭 감소했습니다. 이는 영업 외적인 금융수익 증가(54.21억원, 전년 17.94억원) 및 금융비용(27.68억원, 전년 10.69억원) 변동, 기타비용 감소(1.01억원, 전년 95.77억원) 등의 영향으로 분석됩니다.
- 자산, 부채, 자본: 자산총계는 전년 대비 감소했으며, 부채총계도 감소했습니다. 자본총계 역시 감소했으나, 제8기 중 자본잉여금을 활용한 대규모 결손금 처리(약 575억원)로 재무구조상 결손금 규모가 크게 줄었습니다.
- 현금흐름: 영업활동 현금흐름은 102.06억원 순유출로 전년(6.68억원 순유출) 대비 유출 규모가 크게 확대되었습니다. 그러나 투자활동 현금흐름이 195.17억원 순유입(주로 단기금융상품 감소 345.15억원)되었고, 재무활동 현금흐름은 4.82억원 순유입(유상증자 28.96억원 등)되어 기말 현금및현금성자산은 128.51억원으로 전년 대비 크게 증가했습니다.
주요 재무비율 분석
| 재무비율 (%) | 제 8 기 (2024년) | 제 7 기 (2023년) | 제 6 기 (2022년) | 산업 평균 (참고) |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | ||||
| 영업이익률 | -97.60% | -7.45% | -53.03% | N/A |
| 순이익률 | -76.29% | -39.92% | -113.00% | N/A |
| ROE (지배주주) | -72.04% | -102.82% | -420.00% (추정) | N/A |
| 안정성 | ||||
| 유동비율 | 94.64% | 136.38% | 124.03% | N/A |
| 부채비율 | 218.60% | 191.33% | 313.23% | N/A |
| 성장성 | ||||
| 매출액 증가율 | -49.90% | 101.56% | - | N/A |
| 영업이익 증가율 | 손실 대폭 확대 | 손실 축소 | - | N/A |
| 순이익 증가율 | 손실 소폭 축소 | 손실 축소 | - | N/A |
ROE(지배주주) 제6기 값은 기초/기말 평균 자본 변동이 커 추정치임. 산업 평균 데이터는 제공된 사업보고서에 없어 N/A로 표기.
분석:
- 수익성: 전반적으로 매우 낮은 수준입니다. 제8기 매출 급감으로 영업이익률과 순이익률 모두 마이너스 폭이 확대(순이익률은 전년 대비 소폭 개선)되었습니다. ROE는 지속적으로 큰 폭의 마이너스를 기록하고 있어 자본 효율성이 매우 낮습니다.
- 안정성: 유동비율은 제8기에 100% 미만으로 하락하여 단기 지급 능력에 대한 우려가 있습니다. 부채비율은 제7기 대비 소폭 상승하였으나, 제6기보다는 개선된 수치입니다. 제8기 결손금 처리로 자본잠식 상태는 아니나, 여전히 높은 부채비율을 보이고 있습니다.
- 성장성: 제7기에는 높은 매출 성장을 보였으나, 제8기에는 매출이 큰 폭으로 역성장하여 성장성에 대한 우려가 제기됩니다. 영업이익 및 순이익은 지속적인 적자 상태입니다.
3. 사업 분석
(제공된 사업보고서는 주로 재무 정보를 담고 있어, 사업 부문에 대한 상세 내용은 제한적임)
- 주요 제품/서비스: 회사명(
crowdworks.ai)과 표준산업분류코드(582, 소프트웨어 개발 및 공급업)를 고려할 때, 인공지능(AI) 모델 개발에 필요한 학습 데이터를 수집, 가공, 검수하는 플랫폼 서비스 및 관련 솔루션을 제공하는 것으로 추정됩니다. 이는 크라우드소싱 방식을 활용할 가능성이 높습니다. - 시장 점유율: 제공된 자료에서는 시장 점유율에 대한 정보를 확인할 수 없습니다.
- 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 매출 및 손익 정보는 제공되지 않았습니다. 전반적인 AI 시장의 성장 잠재력은 크지만, 데이터 라벨링 시장은 경쟁이 치열하고 기술 변화에 민감할 수 있습니다. 제8기의 급격한 매출 감소는 주요 고객 이탈, 프로젝트 지연, 시장 경쟁 심화 등 다양한 요인에 기인할 수 있으며, 이에 대한 회사의 대응 전략이 중요합니다.
4. 경영 전략
(제공된 사업보고서에는 구체적인 경영 전략 및 중장기 계획이 명시되어 있지 않음)
- 중장기 사업 전략: 확인 불가. AI 학습 데이터 시장의 성장과 기술 고도화에 발맞춘 서비스 확장 및 품질 향상, 신규 시장 개척 등이 일반적인 전략 방향으로 예상됩니다.
- 투자 및 연구개발 현황:
- 투자 현황 (연결 현금흐름표 기준):
- 제8기 투자활동으로 인한 현금흐름은 195.17억원 순유입입니다. 이는 주로 단기금융상품의 대규모 감소(345.15억원)에 기인하며, 현금화된 자금은 현금성자산 증가 및 일부 신규투자로 이어진 것으로 보입니다.
- 주요 투자성 지출로는
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 증가(61.28억원),관계기업투자의 취득(9.9억원),유형자산의 취득(4.41억원),무형자산의 취득(1.69억원) 등이 있습니다. 이는 신규 사업 기회 모색 또는 기술력 강화를 위한 투자로 해석될 수 있습니다.
- 연구개발 현황: 포괄손익계산서 상 별도 연구개발비 항목은 없으나, 무형자산 취득액에 일부 개발 관련 지출이 포함되었을 수 있습니다. AI 데이터 기술 기업으로서 지속적인 R&D 투자는 필수적일 것으로 판단됩니다.
- 투자 현황 (연결 현금흐름표 기준):
5. 리스크 요인
내부 리스크
- 재무 리스크:
- 지속적인 영업손실 및 당기순손실: 수년간 영업적자가 지속되고 있으며, 제8기에는 매출 급감으로 영업손실 폭이 크게 확대되었습니다. 수익성 개선이 시급합니다.
- 부정적인 영업활동 현금흐름: 제8기 영업활동 현금흐름이 102.06억원 순유출로 확대되어, 본업을 통한 현금 창출 능력이 매우 취약합니다.
- 높은 부채비율 및 낮은 유동비율: 부채비율이 200%를 상회하고 유동비율이 100% 미만으로 하락하여 재무 안정성에 대한 우려가 있습니다.
- 매출 변동성: 제7기 높은 성장에서 제8기 급격한 매출 감소로 이어지는 등 매출 변동성이 크게 나타나 안정적인 수익 확보에 어려움을 겪고 있습니다.
- 경영 리스크:
- 주요 고객 의존도 (추정): 급격한 매출 감소는 주요 고객의 이탈 또는 프로젝트 규모 축소 가능성을 시사합니다.
- 수익성 개선 과제: 현재의 비용 구조 하에서는 매출이 회복되더라도 흑자 전환이 쉽지 않을 수 있어, 비용 효율화 및 고마진 사업 발굴이 필요합니다.
외부 리스크
- 시장 경쟁 심화: AI 학습 데이터 시장은 국내외 다수 기업이 경쟁하고 있어 가격 경쟁 및 기술 경쟁이 치열할 수 있습니다.
- 기술 변화의 속도: AI 기술 및 데이터 처리 기술이 빠르게 발전함에 따라, 새로운 기술 트렌드에 신속하게 대응하지 못할 경우 경쟁력이 약화될 수 있습니다.
- 전방 산업(AI)의 경기 변동성: AI 산업 투자 규모 및 프로젝트 수요 변동에 따라 실적이 크게 영향을 받을 수 있습니다.
- 데이터 관련 규제: 개인정보보호 및 데이터 활용 관련 규제 변화는 사업 운영에 영향을 미칠 수 있습니다.
6. 결론 및 전망
종합적인 기업 평가:
크라우드웍스는 AI 학습 데이터 관련 사업을 영위하는 기업으로, 제7기까지는 높은 성장세를 보였으나 제8기에는 매출이 급감하고 영업손실이 크게 확대되는 등 어려움을 겪고 있습니다. 지속적인 적자로 인해 재무구조가 취약한 편이며, 영업활동을 통한 현금 창출 능력도 부족한 상황입니다. 다만, 제8기 중 유상증자 및 대규모 단기금융상품 현금화를 통해 현금성 자산을 크게 확충하였고, 자본잉여금을 통한 결손금 처리로 재무제표상의 부담을 일부 덜어낸 점은 긍정적으로 볼 수 있습니다. 신규 투자(당기손익-공정가치 측정 금융자산, 관계기업투자)의 성과가 향후 실적 개선의 관건이 될 것입니다.
향후 전망 및 투자 의견:
AI 시장의 장기적인 성장 전망은 밝으나, 동사의 현재 실적은 매우 부진합니다. 향후 전망은 다음 요인들에 따라 크게 좌우될 것입니다:
- 매출 회복 및 신규 고객 확보: 급감한 매출을 회복하고 안정적인 수익 기반을 마련하는 것이 최우선 과제입니다.
- 수익성 개선: 비용 구조 효율화 및 고부가가치 서비스로의 전환을 통해 영업이익률을 개선해야 합니다.
- 신규 투자의 성공 여부: 제8기에 집행된 금융자산 및 관계기업 투자가 실질적인 성과로 이어질 수 있을지가 중요합니다.
- 지속적인 기술 경쟁력 확보: 빠르게 변화하는 AI 및 데이터 기술 환경에 대한 대응 능력이 요구됩니다.
현재로서는 높은 불확실성과 재무적 리스크를 안고 있어 투자에 신중한 접근이 필요합니다. 매출 회복의 가시화, 수익성 개선의 증거, 그리고 신규 투자의 긍정적 효과가 확인되기 전까지는 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직해 보입니다. 회사의 턴어라운드 전략과 그 실행 결과를 면밀히 지켜볼 필요가 있습니다.