주식회사 영흥 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: 주식회사 영흥 (YOUNGWIRE.COM)
- 업종: 금속 선재 제조업 (표준산업분류코드: 24123)
- 주요 사업 영역: 사업보고서 내 구체적인 주요 사업 영역에 대한 상세 기술은 부재하나, 업종 분류상 각종 금속 선재 및 관련 제품의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 것으로 추정됩니다.
- 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 본 보고서는 제 48기(2024년) 사업보고서입니다.
- 유가증권시장 상장법인입니다.
- 사업보고서 내 상세 연혁 및 주요 성과에 대한 정보는 제한적입니다.
2. 재무 분석 (연결 재무제표 기준)
주요 재무제표 분석
| 계정 (단위: 억원) | 2024년 (제 48기) | 2023년 (제 47기) | 2022년 (제 46기) | 2024년 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,803.5 | 4,975.0 | 5,273.7 | -3.45% |
| 매출총이익 | 368.5 | 341.8 | 431.9 | +7.81% |
| 영업이익(손실) | 30.7 | 11.7 | 42.3 | +163.0% |
| 법인세비용차감전순이익(손실) | (164.6) | (88.0) | (22.5) | +87.0% (손실 확대) |
| 당기순이익(손실) | (149.7) | (85.0) | (28.6) | +76.1% (손실 확대) |
| 지배기업 소유주지분 순이익 | (78.2) | (64.0) | (3.3) | +22.1% (손실 확대) |
| 자산총계 | 5,134.0 | 5,441.0 | 5,356.8 | -5.64% |
| 부채총계 | 2,965.6 | 3,142.3 | 3,375.3 | -5.62% |
| 자본총계 | 2,168.4 | 2,298.7 | 1,981.6 | -5.67% |
분석:
- 매출액: 2024년 매출액은 약 4,803.5억원으로 전년 대비 3.45% 감소하며 3년 연속 감소세를 보이고 있습니다. 이는 전방 산업의 수요 부진 또는 경쟁 심화에 따른 결과일 수 있습니다.
- 영업이익: 2024년 영업이익은 30.7억원으로 전년 11.7억원 대비 163.0% 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 매출 감소에도 불구하고 매출원가율 개선(2023년 93.1% → 2024년 92.3%) 및 판매비와관리비 감소(338.2억원 → 335.8억원)에 기인한 것으로 보입니다. 그러나 2022년 영업이익(42.3억원)에는 미치지 못하는 수준입니다.
- 당기순이익: 법인세비용차감전순손실과 당기순손실은 전년 대비 더욱 확대되었습니다. 2024년 지배기업 소유주지분 순손실은 78.2억원으로 전년 64.0억원 대비 손실 폭이 22.1% 증가했습니다. 이는 영업이익 개선에도 불구하고 금융비용(158.1억원)이 금융수익(51.8억원)을 크게 상회하고, 기타영업외비용(104.2억원)이 크게 발생한 점 등이 주요 원인으로 작용한 것으로 분석됩니다.
- 자산, 부채, 자본: 자산, 부채, 자본 총계 모두 전년 대비 약 5.6% 감소했습니다. 부채 감소 폭과 자본 감소 폭이 유사하여 전반적인 기업 규모 축소 경향을 보입니다.
주요 재무비율 분석 (연결 기준)
| 재무비율 (%) | 2024년 (제 48기) | 2023년 (제 47기) | 2022년 (제 46기) | 산업 평균 (가정치) | 평가 |
|---|---|---|---|---|---|
| 수익성 비율 | |||||
| 매출총이익률 | 7.67 | 6.87 | 8.19 | 10-15% | 다소 낮음 |
| 영업이익률 | 0.64 | 0.23 | 0.80 | 3-5% | 매우 낮음 |
| 지배주주순이익률 | -1.63 | -1.29 | -0.06 | 2-4% | 매우 낮음 (적자) |
| 안정성 비율 | |||||
| 유동비율 | 101.84 | 104.91 | 105.61 | 150-200% | 낮음 |
| 부채비율 | 136.76 | 136.70 | 170.33 | 100-150% | 보통 |
| 성장성 비율 | |||||
| 매출액증가율 | -3.45 | -5.66 | - | 변동 | 역성장 |
| 영업이익증가율 | 163.00 | -72.36 | - | 변동 | 큰 폭 개선 |
| 지배주주순이익증가율 | 손실 확대 (22.1%) | 손실 확대 | - | 변동 | 악화 |
(산업 평균은 일반적인 제조업을 기준으로 가정한 수치이며, 실제 동종업계 평균과 다를 수 있습니다.)
분석:
- 수익성: 매출총이익률은 소폭 개선되었으나 여전히 낮은 수준이며, 영업이익률은 0.64%로 매우 낮습니다. 3년 연속 지배주주순손실을 기록하며 수익성 개선이 시급한 상황입니다.
- 안정성: 유동비율은 100%를 상회하나, 일반적인 제조업 평균 대비 낮은 수준으로 단기 지급 능력에 대한 관리가 필요합니다. 부채비율은 2022년 대비 개선되어 136.76%로 보통 수준을 유지하고 있으나, 지속적인 손실은 자본을 잠식시켜 부채비율을 악화시킬 수 있습니다.
- 성장성: 매출액은 역성장을 지속하고 있습니다. 영업이익은 기저효과 및 비용 통제로 큰 폭의 증가율을 보였으나, 절대적인 규모는 여전히 작습니다. 순이익은 손실이 확대되어 성장성 측면에서 부정적입니다.
3. 사업 분석
제공된 사업보고서(재무제표 위주)에는 주요 제품/서비스, 시장 점유율, 사업 부문별 실적 및 전망에 대한 구체적인 내용이 포함되어 있지 않아 상세한 사업 분석은 어렵습니다.
다만, 재무제표에서 나타나는 매출 감소 및 지속적인 순손실은 다음과 같은 가능성을 시사합니다:
- 시장 경쟁 심화: 속한 금속 선재 시장 내 경쟁이 치열하여 가격 경쟁력 확보에 어려움을 겪거나, 시장 점유율이 하락하고 있을 수 있습니다.
- 전방산업 부진: 주요 수요처인 전방산업(예: 자동차, 건설, 기계 등)의 경기가 둔화되어 제품 수요가 감소했을 가능성이 있습니다.
- 원가 부담 증가: 원자재 가격 상승분을 제품 가격에 충분히 전가하지 못하여 수익성이 악화되었을 수 있습니다. 2024년에는 매출원가율이 소폭 개선되었으나, 과거 추이 확인이 필요합니다.
- 제품 포트폴리오: 고부가가치 제품 비중이 낮거나, 시장 수요 변화에 대한 대응이 미흡했을 수 있습니다.
회사의 지속적인 성장을 위해서는 시장 환경 변화에 대한 적극적인 대응과 경쟁력 강화 노력이 필요해 보입니다.
4. 경영 전략
제공된 사업보고서(재무제표 위주)에는 중장기 사업 전략, 구체적인 투자 계획 및 연구개발 활동에 대한 상세 정보가 부족합니다.
다만, 연결 현금흐름표를 통해 일부 투자 활동을 유추할 수 있습니다:
- 유형자산 투자: 2024년 유형자산 취득에 약 91.2억원을 지출하였으며, 이는 전년(102.9억원) 대비 감소한 수치입니다. 처분은 0.5억원입니다.
- 매각예정자산 처분: 2024년 약 139.9억원의 매각예정자산 처분이 있었습니다. 이는 비핵심 자산 매각을 통한 현금 유동성 확보 및 사업구조 재편의 일환일 수 있습니다.
- 단기차입금 및 사채 관리: 단기차입금 상환(2,594.8억원)이 차입(2,501.4억원)보다 많았으며, 사채 상환(201.8억원) 및 신규 사채 발행(160억원)이 있었습니다. 전반적으로 부채 관리에 집중하는 모습입니다.
지속적인 손실 상황을 타개하기 위한 경영 효율화, 신성장 동력 확보, 고부가가치 제품 개발 등의 전략이 필요할 것으로 예상됩니다.
5. 리스크 요인
내부 리스크
- 수익성 악화 지속: 3년 연속 당기순손실(지배주주 기준)을 기록하고 있으며, 손실 폭이 확대되는 추세입니다. 근본적인 수익 구조 개선이 이루어지지 않을 경우 재무 안정성 저하로 이어질 수 있습니다.
- 매출 감소세: 매출액이 지속적으로 감소하고 있어 시장 지위 약화 또는 성장 동력 부재의 우려가 있습니다.
- 낮은 영업이익률: 영업이익률이 매우 낮아 외부 환경 변화에 취약한 구조입니다. 작은 비용 증가나 매출 감소에도 쉽게 적자로 전환될 수 있습니다.
- 현금흐름 변동성: 2024년 영업활동현금흐름은 199.5억원으로 전년(245.8억원) 대비 감소했습니다. 투자활동현금흐름은 54.4억원 순유입(매각예정자산 처분 등), 재무활동현금흐름은 262.3억원 순유출(차입금 및 사채 상환 등)을 기록했습니다. 안정적인 현금 창출 능력 확보가 중요합니다.
외부 리스크
- 전방산업 경기 변동: 금속 선재 산업은 자동차, 건설, 기계 등 전방산업의 경기에 민감하게 영향을 받습니다. 해당 산업의 침체는 동사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 원자재 가격 변동: 주요 원재료인 금속 가격의 변동성이 클 경우, 원가 관리에 어려움을 겪을 수 있으며, 이를 제품 가격에 적시에 반영하지 못하면 수익성이 악화될 수 있습니다.
- 경쟁 심화: 국내외 경쟁사들과의 경쟁이 치열해질 경우, 가격 인하 압력 및 시장 점유율 하락의 위험이 있습니다.
- 금리 및 환율 변동: 차입금 규모를 고려할 때 금리 상승은 금융비용 부담을 가중시킬 수 있습니다. 또한, 수출입 비중에 따라 환율 변동도 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. (해외사업환산손익 발생으로 보아 환율 영향 존재)
6. 결론 및 전망
종합적인 기업 평가:
주식회사 영흥은 2024년 매출액 감소에도 불구하고 비용 통제를 통해 영업이익은 전년 대비 개선되는 모습을 보였습니다. 그러나 높은 금융비용 및 기타영업외비용으로 인해 당기순손실(지배주주 기준)은 3년 연속 지속되었으며 손실 폭도 확대되었습니다. 수익성 지표들이 전반적으로 낮고, 매출 성장세도 둔화된 점은 우려스러운 부분입니다. 재무 안정성 측면에서 부채비율은 보통 수준을 유지하고 있으나, 유동비율이 다소 낮고 지속적인 손실은 자본 건전성을 약화시킬 수 있습니다.
향후 전망 및 투자 의견:
단기적으로는 비용 효율화와 기존 사업의 수익성 개선에 집중할 것으로 예상됩니다. 그러나 근본적인 체질 개선과 성장 동력 확보를 위해서는 신규 시장 개척, 고부가가치 제품 개발, 사업 다각화 등의 적극적인 노력이 필요합니다.
전방산업의 경기 회복 여부와 원자재 가격 안정화가 향후 실적에 중요한 변수가 될 것입니다. 현재로서는 지속적인 매출 감소와 순손실 확대로 인해 투자 매력도가 높다고 보기 어렵습니다.
투자의견: 중립 (Neutral) / 관망
회사의 턴어라운드 전략과 그 성과를 확인할 필요가 있으며, 실질적인 수익성 개선 및 성장성 회복의 가시적인 증거가 나타나기 전까지는 신중한 접근이 요구됩니다. 향후 발표되는 사업 계획 및 분기별 실적 추이를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.