평화산업(주) 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: 평화산업(주) (Pyeong Hwa Industrial Co., Ltd.)
- 업종: 표준산업분류코드 3039 (기타 운송장비 부품 제조업)에 해당하며, 주로 자동차 부품 제조 및 판매를 영위하는 것으로 추정됩니다.
- 주요 사업 영역: 자동차용 방진, 호스, 특수 자동차 부품 등의 제조 및 판매. (주: 사업보고서 내 구체적인 제품 설명은 없으나, 업종 코드 및 일반적인 기업 정보 기반으로 추정)
- 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 본 보고서는 제19기(2024년) 사업보고서입니다.
- 유가증권시장 상장법인입니다.
- 보고서 작성일 기준 종업원 수는 817명입니다.
- (주: 제공된 사업보고서 데이터에는 상세 연혁 및 구체적인 주요 성과에 대한 정보가 포함되어 있지 않습니다.)
2. 재무 분석
(기준: 연결 재무제표, 단위: 원)
- 주요 재무제표 분석
| 구분 (단위: 억 원) | 2024년 (제19기) | 2023년 (제18기) | 2022년 (제17기) | 2024년 전년 대비 증감률 | 2023년 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,883.8 | 5,640.4 | 5,199.3 | +4.32% | +8.48% |
| 매출원가 | 5,473.6 | 5,292.6 | 4,916.4 | +3.42% | +7.65% |
| 매출총이익 | 410.2 | 347.8 | 282.9 | +17.94% | +22.94% |
| 판매비와관리비 | 269.6 | 248.4 | 225.6 | +8.54% | +10.11% |
| 영업이익 | 140.6 | 99.4 | 57.3 | +41.47% | +73.39% |
| 법인세비용차감전순이익 | 44.7 | 42.1 | 50.3 | +6.24% | -16.29% |
| 당기순이익 (지배기업) | 38.3 | 36.3 | 60.8 | +5.53% | -40.29% |
| 총포괄손익 (지배기업) | 27.1 | 19.3 | 154.4 | +40.04% | -87.50% |
| 유동자산 | 1,437.8 | 1,599.0 | 1,407.2 | -10.08% | +13.63% |
| 비유동자산 | 888.0 | 925.1 | 958.8 | -4.01% | -3.51% |
| 자산총계 | 2,325.8 | 2,524.1 | 2,366.0 | -7.86% | +6.68% |
| 유동부채 | 1,508.6 | 1,799.9 | 1,439.1 | -16.18% | +25.07% |
| 비유동부채 | 356.4 | 290.5 | 512.5 | +22.68% | -43.31% |
| 부채총계 | 1,865.1 | 2,090.5 | 1,951.7 | -10.78% | +7.11% |
| 자본총계 (지배기업) | 460.7 | 433.7 | 414.3 | +6.23% | +4.68% |
| 이익잉여금(결손금) | (488.0) | (513.7) | (532.7) | 결손 축소 | 결손 축소 |
분석:
- 매출 성장: 2024년 매출액은 5,883.8억 원으로 전년 대비 4.32% 증가하며 성장세를 이어갔습니다. 2023년에도 전년 대비 8.48% 성장한 바 있습니다.
- 수익성 개선:
- 매출총이익률은 2023년 6.17%에서 2024년 6.97%로 개선되었습니다. 이는 매출원가 증가율(3.42%)이 매출액 증가율(4.32%)보다 낮았던 점에 기인합니다.
- 영업이익은 140.6억 원으로 전년 대비 41.47% 크게 증가했습니다. 영업이익률 역시 2023년 1.76%에서 2024년 2.39%로 상승하며 수익성 개선이 뚜렷합니다.
- 당기순이익(지배기업)은 38.3억 원으로 전년 대비 5.53% 증가했습니다. 다만, 영업이익 증가폭에 비해 순이익 증가폭이 작은 것은 기타비용 증가(98.0억 -> 135.2억) 및 금융비용(66.8억 -> 54.9억) 감소 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.
- 자산 및 부채 변동:
- 자산총계는 2,325.8억 원으로 전년 대비 7.86% 감소했습니다. 이는 주로 유동자산 감소(현금및현금성자산, 당기손익-공정가치측정금융자산, 기타유동수취채권 감소)에 기인합니다.
- 부채총계는 1,865.1억 원으로 전년 대비 10.78% 감소했습니다. 특히 유동부채가 16.18% 감소(매입채무, 기타유동금융부채, 유동성사채 등 감소)한 반면, 비유동부채는 사채 발행 등으로 22.68% 증가했습니다.
- 자본총계는 460.7억 원으로 전년 대비 6.23% 증가했으며, 이는 당기순이익 발생 및 기타포괄손익 변동에 따른 것입니다. 이익잉여금 결손 규모는 지속적으로 축소되고 있습니다.
- 주요 재무비율 분석
| 구분 | 2024년 (제19기) | 2023년 (제18기) | 2022년 (제17기) | 산업 평균 비교 (주) |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 지표 | ||||
| 매출총이익률 (%) | 6.97% | 6.17% | 5.44% | 정보 없음 |
| 영업이익률 (%) | 2.39% | 1.76% | 1.10% | 정보 없음 |
| 순이익률 (지배) (%) | 0.65% | 0.64% | 1.17% | 정보 없음 |
| ROE (지배, 기말자본) (%) | 8.32% | 8.38% | 14.68% | 정보 없음 |
| 안정성 지표 | ||||
| 유동비율 (%) | 95.30% | 88.84% | 97.78% | 정보 없음 |
| 부채비율 (%) | 404.82% | 481.97% | 471.06% | 정보 없음 |
| 차입금의존도 (%) (주1) | 31.39% | 26.39% | 27.60% | 정보 없음 |
| 성장성 지표 | ||||
| 매출액증가율 (%) | 4.32% | 8.48% | - | 정보 없음 |
| 영업이익증가율 (%) | 41.47% | 73.39% | - | 정보 없음 |
| 순이익증가율 (지배) (%) | 5.53% | -40.29% | - | 정보 없음 |
(주) 제공된 사업보고서에는 산업 평균 재무비율 정보가 포함되어 있지 않아 비교가 어렵습니다.
(주1) 차입금의존도 = (단기차입금 + 유동성장기차입금 + 사채 + 유동성사채 + 장기차입금) / 자산총계
분석:
- 수익성: 전반적인 수익성 지표(매출총이익률, 영업이익률)는 전년 대비 개선되었습니다. 특히 영업이익률의 상승이 두드러집니다. ROE는 2023년과 유사한 수준을 유지했으나, 2022년 대비로는 낮은 수준입니다. 이는 2022년의 높은 순이익에 기인합니다.
- 안정성:
- 유동비율은 95.30%로 전년 대비 소폭 상승했으나 여전히 100% 미만으로 단기 지급 능력에 대한 관리가 필요합니다.
- 부채비율은 404.82%로 전년 대비 개선(감소)되었으나, 여전히 매우 높은 수준으로 재무구조 개선 노력이 지속적으로 요구됩니다.
- 차입금의존도는 31.39%로 전년 대비 다소 상승하여, 총자산 중 차입금이 차지하는 비중이 높아졌습니다. 이는 비유동부채 중 사채 및 장기차입금의 증가 영향으로 보입니다.
- 성장성: 매출액은 꾸준히 성장하고 있으며, 특히 영업이익 증가율이 매우 높아 수익성 중심의 성장을 보이고 있습니다. 다만, 순이익 증가율은 영업 외적인 요인으로 인해 영업이익 증가율에는 미치지 못했습니다.
3. 사업 분석
- 주요 제품/서비스 및 시장 점유율:
- 제공된 사업보고서 자료에서는 구체적인 제품/서비스 포트폴리오, 개별 제품의 시장 점유율에 대한 상세 정보를 확인할 수 없었습니다.
- 표준산업분류코드(3039)를 고려할 때, 자동차용 고무 및 플라스틱 부품(방진부품, 호스류 등)을 주력으로 할 것으로 예상됩니다.
- 사업 부문별 실적 및 전망:
- 제공된 재무제표는 연결 기준으로, 사업 부문별 구체적인 실적은 명시되어 있지 않습니다.
- 전반적으로 자동차 산업의 동향에 민감하게 반응할 것으로 보이며, 전방산업인 완성차 시장의 성장, 친환경차로의 전환 추세 등이 주요 변수가 될 것입니다.
- 수익성 개선 추세는 긍정적이나, 높은 부채비율은 향후 사업 확장에 제약 요인이 될 수 있습니다.
4. 경영 전략
- 중장기 사업 전략: 제공된 사업보고서 자료에서는 회사의 구체적인 중장기 사업 전략 및 비전에 대한 내용을 파악하기 어렵습니다.
- 투자 및 연구개발 현황:
- 투자 현황 (유형자산 취득 - 연결 현금흐름표 기준):
- 2024년: 70.5억 원
- 2023년: 84.1억 원
- 2022년: 118.2억 원
꾸준한 유형자산 투자가 이루어지고 있으나, 최근 3년간 투자 규모는 감소하는 추세입니다.
- 연구개발 현황: 제공된 자료에서는 판매비와관리비 내역이나 별도 항목으로 연구개발비 지출 규모를 확인할 수 없었습니다.
- 투자 현황 (유형자산 취득 - 연결 현금흐름표 기준):
5. 리스크 요인
- 내부 리스크
- **재무 리스크:**
- **높은 부채비율:** 2024년 말 기준 부채비율이 404.82%로 매우 높아 재무 안정성이 취약합니다. 이는 이자비용 부담을 가중시키고, 외부 충격에 대한 대응 능력을 저해할 수 있습니다.
- **누적 결손금:** 연결 재무상태표상 이익잉여금이 (488.0)억 원의 결손 상태로, 장기간 수익성 확보를 통한 결손금 해소가 필요합니다.
- **낮은 유동비율:** 유동비율이 100% 미만으로 단기 채무 상환 능력에 대한 우려가 존재합니다.
- **수익성 변동성:** 과거 순이익 변동성이 크게 나타난 점(2022년 60.8억 -> 2023년 36.3억)은 안정적인 이익 창출 능력에 대한 의문을 제기할 수 있습니다.
- 외부 리스크
- **전방산업(자동차) 의존도:** 자동차 부품 제조업체로서, 글로벌 및 국내 자동차 시장의 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 경기 침체 시 완성차 생산량 감소는 동사의 매출 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
- **원자재 가격 변동:** 주요 원재료(고무, 합성수지 등) 가격 변동은 매출원가에 영향을 미쳐 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.
- **경쟁 심화:** 국내외 자동차 부품 시장의 경쟁은 매우 치열합니다. 기술 변화에 대한 대응 및 원가 경쟁력 확보가 중요합니다.
- **환율 변동 리스크:** 해외사업(해외사업환산손익 계정 존재)을 영위함에 따라 환율 변동에 따른 손익 변동 가능성이 있습니다.
- **금리 변동 리스크:** 차입금 규모가 큰 편으로, 시장 금리 상승 시 금융비용 부담이 증가하여 수익성을 악화시킬 수 있습니다.
6. 결론 및 전망
- 종합적인 기업 평가
평화산업(주)는 2024년 매출 성장과 함께 영업이익이 큰 폭으로 개선되는 등 수익성 측면에서 긍정적인 모습을 보였습니다. 매출총이익률과 영업이익률 모두 상승하며 본업에서의 경쟁력이 강화되고 있는 것으로 판단됩니다. 또한, 부채비율 감소 및 유동비율 개선 등 재무구조 개선의 노력도 일부 확인됩니다.
그러나 여전히 400%를 상회하는 높은 부채비율과 누적 결손금은 기업의 재무 안정성에 큰 부담으로 작용하고 있습니다. 유동비율 또한 100%를 하회하여 단기적인 자금 압박 가능성도 배제할 수 없습니다.
- 향후 전망 및 투자 의견
향후 자동차 산업의 점진적인 회복세와 친환경차 시장 확대는 동사에게 기회 요인이 될 수 있습니다. 지속적인 원가 절감 노력과 고부가가치 제품으로의 전환을 통해 수익성 개선 추세를 이어간다면 기업 가치 증대를 기대해볼 수 있습니다.
다만, 높은 재무 리스크는 여전히 주의해야 할 부분입니다. 금리 인상기조 지속 시 이자비용 부담이 커질 수 있으며, 전방 산업의 급격한 변동에 취약할 수 있습니다.
투자의견: 중립 (Cautious Optimism)
회사의 수익성 개선 노력과 성과는 긍정적이나, 높은 수준의 재무 리스크를 고려할 때 신중한 접근이 필요합니다. 향후 지속적인 재무구조 개선 여부, 자동차 시장의 변화에 대한 대응 전략, 누적 결손금 해소 방안 등을 면밀히 관찰하며 투자 결정을 내리는 것이 바람직합니다. 제공된 정보만으로는 구체적인 사업 내용 및 경쟁력, 경영 전략을 파악하기 어려우므로, 추가적인 정보 확인이 필요합니다.
본 분석 리포트는 제공된 사업보고서의 재무 데이터에 한정하여 작성되었으며, 산업 동향, 기업의 비재무적 요소 등은 충분히 반영되지 않았을 수 있습니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.