주식회사 엑스페릭스 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: 주식회사 엑스페릭스 (Xperix Co., Ltd.)
- 업종: 표준산업분류코드 262 (전자부품, 컴퓨터, 영상, 음향 및 통신장비 제조업으로 추정)
- 주요 사업 영역: 사업보고서 내 구체적인 주요 사업 영역에 대한 정보가 명시되어 있지 않음.
- 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 2024년 12월 31일 기준 제 8기 사업연도 진행 중 (2017년경 설립 추정).
- 코스닥(KOSDAQ) 상장 법인.
- 본사는 경기도 성남시에 위치.
- 사업보고서 상 구체적인 연혁이나 주요 성과에 대한 정보는 제한적임.
2. 재무 분석 (연결 기준)
2.1 주요 재무제표 분석
주요 재무 현황 (단위: 억원)
| 항목 | 제 8 기 (2024년) | 제 7 기 (2023년) | 제 6 기 (2022년) | 2024년 증감률 (YoY) | 2023년 증감률 (YoY) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 147.5 | 119.1 | 150.8 | +23.8% | -21.0% |
| 매출총이익 | 65.9 | 50.9 | 81.9 | +29.5% | -37.8% |
| 영업이익(손실) | (32.5) | (41.8) | 28.2 | 적자 축소 | 적자 전환 |
| 당기순이익(손실)* | (30.2) | (36.4) | 30.3 | 적자 축소 | 적자 전환 |
| 자산총계 | 970.0 | 601.0 | 502.4 | +61.4% | +19.6% |
| 부채총계 | 384.4 | 37.2 | 23.1 | +933.3% | +61.0% |
| 자본총계 | 585.5 | 563.8 | 479.3 | +3.9% | +17.6% |
* 지배기업 소유주 귀속 당기순이익(손실) 기준
분석:
- 매출: 2024년 매출액은 147.5억원으로 전년 대비 23.8% 증가하며 회복세를 보였으나, 2022년 수준에는 미치지 못함.
- 수익성: 매출총이익은 65.9억원으로 전년 대비 증가했으나, 판매비와관리비(98.4억원) 증가로 인해 32.5억원의 영업손실을 기록. 2년 연속 영업손실 상태지만, 손실 규모는 전년(41.8억원) 대비 축소됨. 지배주주 귀속 당기순손실도 30.2억원으로 전년(36.4억원) 대비 소폭 개선되었으나 여전히 적자 지속.
- 자산: 총자산은 970.0억원으로 전년 대비 61.4% 급증. 이는 주로 관계기업투자(155.0억 → 482.7억), 당기손익-공정가치 측정 금융자산(유동 0 → 102.3억, 비유동 49.1억 → 46.2억), 무형자산(16.2억 → 32.0억) 등 비유동자산의 큰 폭 증가에 기인.
- 부채: 총부채는 384.4억원으로 전년(37.2억원) 대비 10배 이상 폭증. 이는 전환사채(75.1억원), 신주인수권부사채(126.9억원), 파생상품부채(116.3억원) 등 유동부채의 급증과 단기차입금(23.0억원) 발생이 주요 원인.
- 자본: 총자본은 585.5억원으로 전년 대비 3.9% 소폭 증가. 이는 당기순손실 발생에도 불구하고 유상증자(약 30억원), 주식선택권 행사(약 4.5억원) 등으로 자본금이 증가하고 자본잉여금이 늘어난 결과임.
2.2 주요 재무비율 분석 (연결 기준)
| 지표 | 제 8 기 (2024년) | 제 7 기 (2023년) | 제 6 기 (2022년) | 추세 분석 |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | ||||
| 매출총이익률 (%) | 44.7% | 42.8% | 54.3% | 2023년 대비 개선되었으나 2022년 대비 여전히 낮은 수준 |
| 영업이익률 (%) | -22.0% | -35.1% | 18.7% | 2년 연속 적자, 2024년 적자 폭 소폭 축소 |
| 순이익률 (%)* | -20.5% | -30.6% | 20.1% | 2년 연속 적자, 2024년 적자 폭 소폭 축소 |
| 안정성 | ||||
| 부채비율 (%) | 65.5% | 6.6% | 4.8% | 2024년 부채 급증으로 재무 레버리지 크게 상승 |
| 유동비율 (%) | 92.8% | 1237.5% | 1806.8% | 2024년 유동부채 급증으로 유동성 크게 악화, 100% 하회하여 단기 지급능력 우려 |
| 성장성 | ||||
| 매출액 증가율 (%) | +23.8% | -21.0% | N/A | 2023년 역성장 후 2024년 성장세 회복 |
| 영업이익 증가율 (%) | 적자 축소 | 적자 전환 | N/A | 수익성 개선 필요 |
| 총자산 증가율 (%) | +61.4% | +19.6% | N/A | 투자 및 자금 조달 확대로 자산 규모 급증 |
* 지배기업 소유주 귀속 당기순이익 기준
분석:
- 수익성: 2022년 이후 수익성이 크게 악화되어 2년 연속 영업 및 순손실을 기록 중. 2024년 매출총이익률은 소폭 개선되었으나, 높은 판매관리비 부담으로 인해 여전히 적자 상태.
- 안정성: 2024년 전환사채, 신주인수권부사채 등 대규모 자금 조달로 부채비율이 65.5%로 급등하고, 유동비율은 92.8%로 100%를 하회하며 재무 안정성이 크게 저하됨. 단기 유동성 및 상환 부담 증가.
- 성장성: 매출액은 2024년 반등에 성공했으나, 이익 성장은 여전히 부진. 자산 규모는 외부 자금 조달 및 투자를 통해 크게 성장함.
3. 사업 분석
- 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 제공된 사업보고서에는 회사의 주요 제품, 서비스, 목표 시장, 경쟁 환경, 시장 점유율 등에 대한 구체적인 정보가 포함되어 있지 않음. 따라서 사업 경쟁력에 대한 상세 분석이 어려움.
- 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 재무 정보가 제공되지 않아 각 부문의 실적 및 전망에 대한 분석이 불가능함.
4. 경영 전략
- 중장기 사업 전략: 사업보고서 상 회사의 명시적인 중장기 경영 전략이나 비전에 대한 내용은 확인되지 않음.
- 투자 및 연구개발 현황:
- 투자: 2024년 중 관계기업 투자(327.7억원 순증), 종속기업 투자(별도재무제표 기준 약 37억원 순증), 금융자산 투자(FVTPL 등), 무형자산 취득(27.3억원) 등 매우 공격적인 투자 활동을 전개함. 이는 현금흐름표 상 투자활동 현금흐름 유출(-463.7억원) 규모에서도 확인됨.
- 자금조달: 대규모 투자를 뒷받침하기 위해 전환사채(144.2억원), 신주인수권부사채(194.3억원), 유상증자(34.8억원) 등 총 373억원 이상의 외부 자금을 조달함 (재무활동 현금흐름 383.9억원).
- 연구개발: 사업보고서 내 판매비와관리비의 세부 내역이 없어 연구개발 투자 규모 및 현황 파악이 어려움.
5. 리스크 요인
내부 리스크:
- 수익성 악화: 2년 연속 영업손실 및 당기순손실 기록. 매출 증대에도 불구하고 비용 통제 실패 시 수익성 개선 지연 가능성.
- 재무 안정성 저하: 2024년 대규모 부채 조달로 부채비율 급증 및 유동비율 100% 하회. 향후 금리 상승 또는 실적 부진 시 이자 비용 부담 및 채무 상환 압박 증가 가능성.
- 현금흐름 악화: 2024년 영업활동 현금흐름 적자(-33.2억원) 기록. 투자활동으로 인한 대규모 현금 유출을 재무활동(차입, 증자)으로 충당하는 구조. 영업 현금흐름 개선이 시급함.
- 파생상품 관련 위험: 전환사채, 신주인수권부사채 발행에 따른 파생상품 부채(116.3억원) 계상. 향후 주가 변동 및 권리 행사 조건에 따라 평가손익 변동 및 재무 부담 발생 가능. 또한, 잠재적 주식 수 증가로 인한 지분가치 희석 위험 존재.
- 정보 부족: 사업보고서 내 핵심 사업 내용, 시장 정보, 구체적인 전략 등 정보가 부족하여 투자 판단의 불확실성이 높음.
외부 리스크:
- 시장 변동성: (사업 내용 불명확으로 특정 어려움) 전방 산업의 경기 변동, 기술 변화, 경쟁 심화 등은 실적에 영향을 미칠 수 있음.
- 금융 시장 위험: 금리 인상 시 차입금 이자 부담 증가. 주식 시장 변동성은 전환권/신주인수권 행사에 영향을 미쳐 자본 구조 변동 및 주가 변동성 확대 가능성. 자금 조달 환경 악화 시 추가 자금 확보 어려움.
6. 결론 및 전망
종합적인 기업 평가:
주식회사 엑스페릭스는 2024년 매출 반등을 이루었으나, 2년 연속 영업손실 및 순손실을 기록하며 수익성 개선에 어려움을 겪고 있음. 공격적인 투자를 위해 전환사채, 신주인수권부사채 등 대규모 외부 자금을 조달하여 자산 규모는 크게 성장했으나, 이로 인해 부채비율이 급증하고 유동성이 악화되는 등 재무 안정성이 크게 저하됨. 영업활동 현금흐름 또한 적자를 기록하여 투자 및 부채 상환 재원 마련에 대한 우려가 존재함. 사업보고서 상 핵심 사업 내용 및 전략에 대한 정보가 부족한 점도 평가의 제약 요인임.향후 전망 및 투자 의견:
향후 엑스페릭스의 성과는 (1) 핵심 사업의 턴어라운드를 통한 수익성 확보 및 영업 현금흐름 개선 여부, (2) 대규모로 이루어진 관계기업 및 금융자산 투자의 성과 가시화, (3) 급증한 부채의 안정적 관리 및 관련 금융 리스크 통제 능력에 크게 좌우될 것으로 보임.
매출 회복세는 긍정적이나, 지속적인 적자 구조와 급격히 악화된 재무 안정성은 상당한 위험 요인임. 공격적인 투자가 미래 성장 동력으로 작용할 가능성도 있으나, 단기적으로는 재무 부담과 불확실성이 매우 높은 상황임.
투자 의견: (중립적 관점) 현재로서는 높은 위험 요인을 고려할 때 신중한 접근이 필요함. 투자 결정을 위해서는 회사의 구체적인 사업 내용, 투자 자산의 성격 및 전망, 수익성 개선 계획, 부채 관리 방안 등에 대한 추가적인 정보 확인이 필수적임. 재무구조 개선 및 실질적인 턴어라운드 신호가 확인되기 전까지는 보수적인 관점에서 지켜볼 필요가 있음.