(주)자연과환경 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: (주)자연과환경
- 업종: 표준산업분류코드 23325 (콘크리트 제품 제조업). 기업명으로 미루어 보아 환경 복원 관련 사업(토양 정화, 수질 정화, 생태 복원 등)에 사용되는 콘크리트 제품 제조 및 관련 시공을 주요 사업으로 영위하는 것으로 추정됨.
- 주요 사업 영역: 환경 생태 복원 사업, 관련 제품 제조 및 시공 (추정)
- 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 본 보고서는 제 26기(2024년) 사업보고서임.
- 코스닥 시장 상장 법인.
- 보고서상 구체적인 연혁이나 주요 성과에 대한 정보는 제한적임.
2. 재무 분석 (연결 재무제표 기준)
주요 재무제표 분석
| 항목 | 제 26 기 (2024년) | 제 25 기 (2023년) | 제 24 기 (2022년) | 2024년 증감률 (YoY) | 2023년 증감률 (YoY) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 407.3억원 | 697.1억원 | 738.7억원 | -41.6% | -5.6% |
| 매출총이익 | 39.6억원 | 98.9억원 | 56.6억원 | -60.0% | +74.7% |
| 영업이익(손실) | -21.2억원 | 45.3억원 | 4.6억원 | 적자전환 | +876.9% |
| 당기순이익(손실) (지배주주) | -30.8억원 | 43.5억원 | 4.3억원 | 적자전환 | +921.2% |
| 자산총계 | 1,420.3억원 | 1,274.4억원 | 1,205.1억원 | +11.5% | +5.8% |
| 부채총계 | 471.4억원 | 492.9억원 | 463.8억원 | -4.4% | +6.3% |
| 자본총계 | 949.0억원 | 781.5억원 | 741.4억원 | +21.4% | +5.4% |
(주: 금액은 억원 단위로 반올림)
- 매출: 2024년 매출액은 407.3억원으로 전년 대비 41.6% 급감하며 2년 연속 감소세를 보였습니다. 이는 주력 사업 분야의 수주 부진 또는 프로젝트 지연 등의 영향일 수 있습니다.
- 수익성: 매출 감소와 더불어 매출원가율 상승(2023년 85.8% -> 2024년 90.3%)으로 매출총이익이 크게 감소(-60.0%)했습니다. 판매비와관리비(53.5억원 -> 60.8억원)는 오히려 증가하여 영업손실(-21.2억원) 및 당기순손실(-30.8억원)을 기록하며 적자 전환했습니다. 2023년의 높은 이익 성장세가 꺾인 모습입니다.
- 자산: 자산 총계는 1,420.3억원으로 전년 대비 11.5% 증가했습니다. 이는 현금및현금성자산(118억원 -> 198억원) 및 유형자산(690억원 -> 773억원) 증가에 기인합니다. 현금 증가는 주로 유상증자를 통한 자금 조달(재무활동현금흐름)의 영향입니다.
- 부채: 부채 총계는 471.4억원으로 전년 대비 소폭 감소(-4.4%)했습니다. 매입채무(130억원 -> 64억원) 및 계약부채(10.5억원 -> 0.8억원)가 크게 줄었으나, 차입금(단기+장기: 257억원 -> 313억원)은 증가했습니다.
- 자본: 자본 총계는 949.0억원으로 전년 대비 21.4% 증가했습니다. 이는 2024년 중 약 201.6억원 규모의 유상증자(자본금 160억원, 자본잉여금 41.6억원 증가)에 따른 것으로, 당기순손실 발생에도 불구하고 자본 규모는 확대되었습니다.
주요 재무비율 분석
| 비율 | 제 26 기 (2024년) | 제 25 기 (2023년) | 제 24 기 (2022년) | 비고 (2024년 기준) |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | ||||
| 매출총이익률 | 9.7% | 14.2% | 7.7% | 전년 대비 하락 |
| 영업이익률 | -5.2% | 6.5% | 0.6% | 적자 전환, 수익성 악화 심각 |
| 순이익률 | -7.6% | 6.2% | 0.6% | 적자 전환 |
| 안정성 | ||||
| 부채비율 | 49.7% | 63.1% | 62.6% | 유상증자로 인한 자본 확충으로 크게 개선, 양호한 수준 |
| 유동비율 | 185.0% | 133.0% | 143.4% | 유동부채 감소 및 유동자산 증가로 개선, 단기 지급 능력 양호 |
| 성장성 | ||||
| 매출액증가율 | -41.6% | -5.6% | - | 역성장 심화 |
| 영업이익증가율 | 적자전환 | 876.9% | - | 극심한 변동성, 2024년 급격히 악화 |
| 순이익증가율 | 적자전환 | 921.2% | - | 극심한 변동성, 2024년 급격히 악화 |
(주: 순이익률, 순이익증가율은 지배주주 귀속 순이익 기준)
- 수익성: 2024년 모든 수익성 지표가 급격히 악화되어 적자로 전환되었습니다. 특히 매출 감소폭보다 이익 감소폭이 더 커 수익 구조에 문제가 발생했을 가능성이 있습니다.
- 안정성: 유상증자를 통한 자본 확충으로 부채비율이 50% 미만으로 크게 개선되었고, 유동비율도 양호한 수준을 유지하고 있어 재무 안정성은 표면적으로 양호합니다. 그러나 이는 외부 자금 수혈에 의한 효과이며, 영업 활동을 통한 현금 창출 능력(2024년 영업활동현금흐름 -39.5억원)은 악화되었습니다.
- 성장성: 매출액과 이익 모두 큰 폭의 마이너스 성장을 기록하며 성장세가 크게 꺾였습니다. 2023년의 높은 이익 성장은 기저효과 및 일시적 요인에 의한 것일 수 있으며, 지속적인 성장 동력 확보가 시급해 보입니다.
(참고: 산업 평균 비교는 제공된 자료의 한계로 수행하지 못했습니다.)
3. 사업 분석
- 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 제공된 사업보고서 내용만으로는 주요 제품/서비스의 구체적인 내용, 기술 경쟁력, 시장 내 점유율 등을 파악하기 어렵습니다. ‘자연과환경’이라는 사명과 산업분류코드를 고려할 때, 환경 복원(하천, 비탈면 녹화 등)에 사용되는 식생 블록, 매트 등 콘크리트 기반 제품의 제조 및 관련 시공 사업을 영위할 것으로 추정됩니다.
- 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 실적 데이터가 제공되지 않아 각 부문의 성과와 전망을 분석하기 어렵습니다. 2024년의 급격한 매출 감소는 특정 사업 부문의 부진 또는 전반적인 수주 환경 악화에 기인할 수 있습니다. 향후 실적은 정부의 환경 관련 정책 및 SOC 투자 규모, 건설 경기 등에 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
4. 경영 전략
- 중장기 사업 전략: 제공된 자료에서는 구체적인 중장기 사업 전략 및 비전을 확인할 수 없습니다.
- 투자 및 연구개발 현황:
- 투자: 현금흐름표상 유형자산 취득액이 2022년 108억원, 2023년 57억원, 2024년 105억원으로 꾸준히 발생하고 있습니다. 이는 생산 설비 증설 또는 노후 설비 교체 등 시설 투자가 지속적으로 이루어지고 있음을 시사합니다. 또한, 2024년에는 당기손익-공정가치측정 금융자산의 취득(77억원) 및 처분(70억원) 활동이 활발했습니다.
- 연구개발: 제공된 자료만으로는 연구개발 투자 규모나 활동 내역을 파악하기 어렵습니다.
5. 리스크 요인
- 내부 리스크:
- 실적 악화 및 변동성: 2024년 매출 급감 및 영업/순손실 전환은 심각한 내부 리스크입니다. 이러한 실적 부진이 일시적인지 구조적인 문제인지 파악이 필요하며, 수익성 개선 방안 마련이 시급합니다. 이익 변동성이 매우 큰 점도 리스크 요인입니다.
- 현금흐름: 2024년 영업활동으로 인한 현금흐름이 마이너스(-39.5억원)를 기록했습니다. 영업을 통해 현금을 창출하지 못하고 외부 자금(유상증자, 차입)에 의존하는 구조가 지속될 경우 재무 부담이 가중될 수 있습니다.
- 특정 사업/거래처 의존도 (잠재적): 급격한 매출 변동은 특정 대형 프로젝트나 소수 거래처에 대한 의존도가 높을 경우 발생할 수 있습니다. (제공된 자료로는 확인 불가)
- 외부 리스크:
- 경기 변동: 주력 사업이 건설 및 정부 SOC 투자와 연관성이 높다면, 건설 경기 침체나 정부 예산 축소 시 직접적인 타격을 받을 수 있습니다.
- 경쟁 심화: 환경 복원 및 관련 제품 시장의 경쟁 강도에 따라 수주 경쟁력 및 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.
- 원자재 가격 변동: 콘크리트 제품 제조에 필요한 시멘트 등 원자재 가격 상승 시 원가 부담이 증가할 수 있습니다.
- 규제 및 정책 변화: 환경 관련 규제 강화는 사업 기회가 될 수도 있지만, 기준 미달 시 사업 수행에 제약을 받을 수도 있습니다. 정부의 환경 정책 변화 방향이 중요합니다.
6. 결론 및 전망
- 종합적인 기업 평가: (주)자연과환경은 2024년 심각한 매출 감소와 수익성 악화를 경험하며 적자로 전환했습니다. 유상증자를 통해 재무 안정성 지표(부채비율, 유동비율)는 개선되었으나, 이는 영업 활동 개선이 아닌 외부 자금 수혈에 의한 결과입니다. 영업활동 현금흐름이 마이너스를 기록한 점은 우려스러운 부분입니다. 꾸준한 유형자산 투자는 긍정적이나, 투자의 효율성 및 성과 연계는 미지수입니다.
- 향후 전망 및 투자 의견:
- 전망: 단기적으로는 2024년의 실적 부진을 극복하고 매출 회복 및 수익성 개선을 이루는 것이 최우선 과제입니다. 정부의 환경 정책 강화 및 관련 예산 증가는 긍정적 요인이 될 수 있으나, 경기 침체 및 경쟁 심화는 부담 요인입니다. 회사의 구체적인 실적 개선 전략과 수주 현황을 확인할 필요가 있습니다. 유상증자로 확보된 자금을 활용한 신규 사업 추진 또는 경쟁력 강화 투자가 성과를 낼 수 있을지 주목해야 합니다.
- 투자 의견 (주의): 현재로서는 투자에 신중한 접근이 필요합니다. 2024년 실적 악화의 원인이 명확히 해소되고, 지속 가능한 성장 및 수익성 개선의 근거가 확인되기 전까지는 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직합니다. 재무 안정성 개선은 긍정적이나, 핵심인 영업 실적 회복 여부가 관건입니다.
(본 분석은 제공된 사업보고서의 제한된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 실제 기업 상황과 차이가 있을 수 있습니다. 투자 결정 시에는 추가적인 정보 확인 및 전문가의 조언을 구하시기 바랍니다.)