제이준코스메틱 주식회사 기업 분석 리포트
1. 기업 개요
- 기업명: 제이준코스메틱 주식회사 (Jayjun Cosmetic Co., Ltd.)
- 업종: 화장품 제조업 (표준산업분류코드: 20423)
- 주요 사업 영역: 화장품 제조 및 판매 (사업보고서 상 구체적인 제품/서비스 명시는 없음)
- 간략한 연혁 및 주요 성과:
- 법인 설립일 추정 불가 (보고서상 기재 없음)
- 유가증권시장 상장법인
- 보고서 작성 기준일(2025-03-17) 현재 제 53기 회계연도(2024.01.01 ~ 2024.12.31) 사업보고서 제출
- 종업원 수: 43명 (2024년 말 기준)
2. 재무 분석 (연결재무제표 기준)
주요 재무제표 분석
| 항목 (단위: 억원) | 제 53 기 (2024년) | 제 52 기 (2023년) | 제 51 기 (2022년) | 53기 vs 52기 증감률 | 52기 vs 51기 증감률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 156.8 | 160.9 | 62.5 | -2.6% | +157.4% |
| 매출총이익 | 73.5 | 79.7 | 9.0 | -7.7% | +785.6% |
| 영업이익(손실) | (54.5) | (93.9) | (106.7) | 적자폭 축소 | 적자폭 축소 |
| 법인세차감전순이익(손실) | (82.8) | (59.6) | (195.1) | 적자폭 확대 | 적자폭 축소 |
| 당기순이익(손실) | (94.9) | (68.0) | (217.0) | 적자폭 확대 | 적자폭 축소 |
| 지배주주귀속순이익(손실) | (94.9) | (68.0) | (214.3) | 적자폭 확대 | 적자폭 축소 |
| 총자산 | 389.2 | 483.6 | 483.9 | -19.5% | -0.1% |
| 총부채 | 92.8 | 83.7 | 68.1 | +10.9% | +22.9% |
| 총자본 | 296.4 | 399.9 | 415.8 | -25.9% | -3.8% |
| 현금및현금성자산 | 20.7 | 47.4 | 105.0 | -56.3% | -54.8% |
| 영업활동현금흐름 | (69.1) | (98.6) | (49.8) | 적자폭 축소 | 적자폭 확대 |
- 매출: 2024년 매출액은 156.8억원으로 전년 대비 2.6% 소폭 감소했으나, 2022년 대비로는 크게 증가한 수준을 유지하고 있습니다.
- 수익성:
- 매출총이익률은 2024년 46.9%로 2023년 49.5% 대비 소폭 하락했으나, 2022년 14.5% 대비 크게 개선되었습니다.
- 영업손실은 2024년 54.5억원으로, 2023년(93.9억원), 2022년(106.7억원) 대비 적자폭이 상당히 축소되었습니다. 이는 판매비와관리비(128.0억원, 전년 173.5억원) 감소의 영향이 큰 것으로 분석됩니다.
- 그러나 당기순손실은 2024년 94.9억원으로 전년(68.0억원) 대비 적자폭이 확대되었습니다. 이는 영업 외적인 요인, 특히 관계기업 투자 손실(24.0억원, 전년 29.1억원 이익), 기타 비용 증가(22.6억원, 전년 11.2억원), 법인세 비용 발생(15.2억원, 전년 0.1억원) 등에 기인합니다. 중단영업이익(3.1억원)이 발생했음에도 불구하고 순손실 확대는 막지 못했습니다.
- 안정성:
- 총자산은 2024년 말 389.2억원으로 전년 대비 19.5% 감소했습니다. 이는 주로 관계기업투자(263억원 -> 0원) 감소와 당기손익-공정가치 측정 금융자산(10억원 -> 235억원) 증가 등 자산 구성의 큰 변화와 현금성 자산 감소(47억원 -> 21억원) 등에 따른 것입니다.
- 총부채는 92.8억원으로 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 전환사채(1억원 -> 20억원) 및 파생상품부채(0.1억원 -> 8.4억원) 증가가 주요 원인입니다.
- 총자본은 296.4억원으로 전년 대비 25.9% 크게 감소했습니다. 이는 지속적인 당기순손실 누적(-94.9억원) 및 기타포괄손익누계액 감소(-8.6억원)에 따른 결과입니다.
- 현금흐름:
- 영업활동현금흐름은 3년 연속 마이너스를 기록 중이며, 2024년에는 -69.1억원으로 전년(-98.6억원) 대비 적자폭은 줄었으나 여전히 핵심 사업에서 현금 창출을 하지 못하고 있습니다.
- 투자활동현금흐름은 22.3억원 순유입으로 전환되었는데, 이는 단기대여금 회수(72.7억원), 종속/관계기업 및 사업부 매각(3.7억원, 8.9억원) 등이 주요 요인이며, 당기손익-공정가치 금융자산 취득(추정) 및 단기대여금 신규 취급(69.3억원) 등으로 일부 상쇄되었습니다.
- 재무활동현금흐름은 19.4억원 순유입으로, 주로 전환사채 발행(25.0억원)을 통해 자금을 조달했음을 보여줍니다. 리스부채 상환(4.6억원) 등으로 일부 유출되었습니다.
- 전반적으로 영업 부진으로 인한 현금 부족분을 자산 매각 및 부채 발행으로 충당하는 모습이며, 기말 현금성 자산은 20.7억원으로 전년 대비 56.3% 급감했습니다.
주요 재무비율 분석
| 재무비율 (%) | 제 53 기 (2024년) | 제 52 기 (2023년) | 제 51 기 (2022년) | 추세 및 평가 |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | ||||
| 매출총이익률 | 46.9% | 49.5% | 14.5% | 2023년 대비 소폭 하락했으나 2022년 대비 크게 개선. 원가 관리 능력은 향상된 것으로 보이나, 추가 개선 필요. |
| 영업이익률 | -34.8% | -58.3% | -170.7% | 3년 연속 마이너스. 적자폭은 크게 축소되었으나 여전히 심각한 수준. 판매관리비 효율화가 주요 과제. |
| 순이익률 | -60.5% | -42.3% | -342.9% | 3년 연속 마이너스. 2024년에는 영업 외 요인으로 악화. |
| ROE (지배주주) | -32.0% | -17.0% | -51.5% | 3년 연속 마이너스. 자기자본 대비 수익 창출 능력 부재. 2024년 자본 감소로 비율 악화폭은 순손실 증가폭보다 큼. |
| 안정성 | ||||
| 부채비율 | 31.3% | 20.9% | 16.4% | 절대적 수치는 낮으나, 지속 상승 추세. 자본 감소 및 부채 증가로 재무 안정성 약화 우려. |
| 유동비율 | 143.0% | 226.8% | 347.7% | 급격한 하락 추세. 단기 지급 능력 약화. 유동자산 감소(특히 현금) 및 유동부채 증가 영향. |
| 성장성 | ||||
| 매출액증가율 | -2.6% | 157.4% | - | 2023년 급증 후 2024년 역성장 전환. 성장 동력 확보 필요. |
| 총자산증가율 | -19.5% | -0.1% | - | 자산 규모 축소. 특히 관계기업 투자 정리 등 포트폴리오 변화 반영. |
| 자기자본증가율 | -25.9% | -3.8% | - | 지속적인 손실로 자기자본 잠식 심화. |
- 종합 평가: 재무적으로 매우 취약한 상태입니다. 영업손실 규모는 줄었으나 여전히 적자 상태이며, 영업 외 손실 확대로 순손실 규모는 오히려 증가했습니다. 지속적인 손실로 자본이 크게 감소하고 있으며, 부채비율 상승 및 유동비율 하락으로 재무 안정성이 악화되고 있습니다. 영업활동을 통한 현금 창출 능력이 부재하여 외부 자금 조달 및 자산 매각에 의존하는 불안정한 재무 구조를 보입니다.
3. 사업 분석
- 주요 제품/서비스 및 시장 점유율: 사업보고서 상 구체적인 제품, 서비스, 브랜드 라인업, 시장 내 경쟁 상황 및 점유율에 대한 정보는 제공되지 않았습니다. ‘화장품 제조업’이라는 업종 분류 외 상세 사업 내용은 파악하기 어렵습니다.
- 사업 부문별 실적 및 전망: 사업 부문별 재무 정보가 제공되지 않아, 각 부문의 실적 및 전망을 분석할 수 없습니다. 다만, 연결재무제표 상 ‘중단영업손익’이 지속적으로 발생하고 있는 점으로 미루어 사업 구조조정이 진행되었거나 진행 중일 가능성이 있습니다. 2024년에는 중단영업에서 이익(3.1억원)이 발생했습니다.
4. 경영 전략
- 중장기 사업 전략: 사업보고서 상 회사의 구체적인 중장기 비전이나 경영 전략에 대한 내용은 명시되어 있지 않습니다.
- 투자 및 연구개발 현황:
- 연구개발(R&D) 관련 비용 지출 내역은 별도로 공시되지 않았습니다.
- 투자 활동 측면에서는 2024년 중 관계기업 투자 지분을 전량 처분(또는 회계처리 변경)하고, 당기손익-공정가치 측정 금융자산 투자를 크게 늘린 점이 특징적입니다. 또한, 종속기업 및 사업부 매각이 이루어졌습니다. 이는 사업 포트폴리오 재편 과정에 있음을 시사할 수 있습니다.
- 재무 활동 측면에서는 25억원의 전환사채를 발행하여 운영 및 투자 자금을 조달했습니다.
5. 리스크 요인
내부 리스크:
- 재무 리스크:
- 지속적인 손실: 3년 연속 영업손실 및 당기순손실 기록. 근본적인 수익성 개선 없이는 자본 잠식 심화 우려.
- 현금흐름 악화: 영업활동 현금흐름 마이너스 지속, 현금성 자산 급감. 유동성 위기 가능성 내포.
- 재무 안정성 저하: 부채비율 상승 및 유동비율 급락. 추가 자금 조달 능력 약화 가능성.
- 전환사채: 대규모 전환사채 발행(20억원)은 향후 주식 가치 희석 또는 상환 부담으로 작용할 수 있음. 파생상품부채(8.4억원) 관련 리스크 존재.
- 경영/운영 리스크:
- 수익성 개선 불확실성: 영업손실 축소에도 불구하고 여전히 큰 적자 규모. 매출 성장 정체 및 비용 통제 능력 입증 필요.
- 사업 경쟁력: 주력 제품/서비스 및 시장 경쟁력에 대한 정보 부재. 경쟁 심화 시 실적 악화 가능성.
- 구조조정 관련 리스크: 진행 중일 수 있는 사업 구조조정의 성공 여부 불확실.
- 재무 리스크:
외부 리스크:
- 시장 리스크: 화장품 산업은 경쟁이 치열하고 소비자 트렌드 변화가 빠름. 경기 변동 및 소비 심리 변화에 민감. (보고서에 명시된 내용은 아니나 일반적인 산업 리스크)
- 규제 리스크: 국내외 화장품 관련 규제 변경 시 제품 개발, 생산, 판매에 영향 가능성. (보고서에 명시된 내용은 아니나 일반적인 산업 리스크)
- 환율 변동 리스크: 해외 사업 비중이 있다면 환율 변동에 따른 손익 및 자산가치 변동 위험 존재. (해외사업장환산외환차이가 기타포괄손익에 계상됨)
6. 결론 및 전망
- 종합적인 기업 평가: 제이준코스메틱은 2024년 영업손실 축소라는 긍정적 신호에도 불구하고, 순손실 확대, 자본 감소, 현금흐름 악화 등 심각한 재무적 어려움에 직면해 있습니다. 회사는 관계기업 정리, 신규 금융자산 투자, 전환사채 발행 등 재무 및 사업 구조 재편을 시도하는 것으로 보이나, 그 효과는 아직 가시화되지 않았습니다. 재무 안정성이 크게 저하되었으며, 핵심 사업의 수익성과 현금 창출 능력 회복이 시급한 과제입니다.
- 향후 전망 및 투자 의견: 향후 전망은 불확실성이 매우 높습니다. 영업 턴어라운드 성공 여부, 진행 중인 투자 및 구조조정의 성과, 그리고 추가 자금 조달 능력이 관건이 될 것입니다. 현재의 재무 상태와 지속적인 손실 구조를 고려할 때 투자 위험은 매우 높은 수준으로 판단됩니다. 턴어라운드에 성공할 경우 주가 상승 잠재력은 존재하나, 실패 시 추가적인 자본 잠식 및 유동성 위기 가능성을 배제할 수 없습니다. 제공된 사업보고서만으로는 회사의 구체적인 경쟁력과 미래 전략을 파악하기 어려워, 투자 결정에는 신중한 접근과 추가적인 정보 확인이 필요합니다. (본 리포트는 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다.)